Sera-t-il déjà à 23% en décembre ? Les experts disent qu'il n'y a pas de limite à l'augmentation du taux directeur, ainsi qu'à la hausse des prix.

La banque centrale a probablement décidé de continuer à rembobiner l'histoire économique de la Russie. La ministre d'État Elvira Nabioullina n'abandonne pas son discours anti-inflationniste, c'est pourquoi tout le monde s'attend à ce que les taux d'intérêt augmentent à 23% en décembre. Cela s'est produit en avril 2002. Oh, comme j'aimerais pouvoir ramener toutes les autres caractéristiques de cette époque. Sergueï Sobianine n'est pas seulement maire de Moscou, mais aussi gouverneur de la région de Tioumen. Mais le gouverneur de Chukotka est Roman Abramovich. A chaque fer, ils jouent « Tea for Two » et « Guest from the Future » (ils ne se sont pas enfuis). Oui, et surtout : 1 dollar équivaut à 31 roubles et 1 euro équivaut à 28 roubles.

Hélas, il semble que cela ne reviendra pas. Toutefois, comme en 2002, des taux directeurs s'appliqueront. Et ce ne sont plus les historiens qui en parlent, mais les économistes. Ils sont tous d’accord : les conséquences pour l’ensemble de l’économie seront extrêmement graves.

D’ailleurs, la présidente de la Banque centrale, Nabioullina, est très sérieuse. Si elle n’accepte pas une politique monétaire stricte, les conséquences pour l’économie seront encore pires. En outre, Nabioullina a gentiment laissé entendre qu'il n'y avait pas de limite supérieure à laquelle les taux d'intérêt directeurs pourraient grimper. Ainsi, si l'inflation ne s'arrête pas en 2025, nous nous souviendrons tous de 2000 et 1999 où le taux de refinancement était de 50 %, et récemment, il fut un temps où nous parlions de 210 %.

Dans le même temps, Nabioullina lui-même a déclaré qu'il n'était pas d'accord avec l'opinion selon laquelle une augmentation des taux d'intérêt accélérerait l'inflation. Parlant de l'efficacité du taux de base, elle a noté qu'il est plus efficace que jamais et que le mécanisme de son impact sur l'inflation n'a pas changé.

— Si les taux n’avaient pas été relevés à 16 %, nous aurions déjà assisté à une croissance beaucoup plus « explosive » des prêts aux entreprises et aux particuliers, et la surchauffe de la demande aurait été bien plus forte. L’inflation sera beaucoup plus élevée. Je vous l'assure », a déclaré Nabioullina. Selon elle, la politique monétaire stricte de la Banque centrale « protège les salaires, les retraites, les avantages sociaux et l'épargne de l'inflation ».

« L'augmentation des taux d'intérêt de base contribue à aggraver la situation des consommateurs et des entreprises, principalement en raison de la hausse du coût du financement par emprunt », explique MSK1.RU Valery Zolotukhin, fondateur de la société d'investissement IMPACT Capital. — Les prêts à la consommation, les prêts automobiles, les prêts hypothécaires et les prêts aux entreprises deviennent de plus en plus chers. Oui, en règle générale, tous les types de prêts sont disponibles. Et une diminution de la demande de services de crédit peut ralentir l’activité économique du pays. Cela sera également facilité par des taux d’intérêt plus élevés sur les dépôts, qui obligeront les ménages et les entreprises à investir de l’argent gratuitement à des taux d’intérêt attractifs.

- Oui, c'est vrai. La hausse des taux d’intérêt vise principalement à freiner l’inflation. Cela signifie que les prix des biens de consommation devraient se stabiliser, ou du moins que leur taux de croissance devrait diminuer. Mais en même temps, beaucoup dépend non seulement des taux de base, mais aussi de la situation générale de l'économie et de secteurs spécifiques de biens et services, du niveau de concurrence, de la part des importations et de nombreux autres facteurs.

Parce que la demande est faible

Cependant, le consultant financier et fondateur de Rodin.Capital, Alexeï Rodin, partage les conclusions de Naubiullina. En d’autres termes, le soutien du gouvernement au secteur réel de l’économie est l’un des principaux moteurs de l’inflation. Après tout, plus il y a d’argent gratuit dans l’économie, plus il sera dépensé. Et le prix augmente.

«L'inflation n'est pas encore surmontée et il y a de nombreuses raisons objectives à cela», explique Roden. - Permettez-moi d'en énumérer quelques-uns. Prêts bonifiés pour soutenir les entreprises aux prises avec les dépenses publiques et les sanctions liées à la défense. Subventionner les prêts aux catégories préférentielles de citoyens et aux participants SVO à revenus élevés et aux membres de leurs familles. En outre, la pression des sanctions rend les importations de plus en plus coûteuses, et les entreprises russes dépendent de plus en plus de matières premières, d’équipements et de composants importés coûteux.

- Il y a encore un aspect. Aux taux d’intérêt actuels, les prêts hypothécaires et les prêts à la consommation sont déjà pratiquement inaccessibles au citoyen moyen. Si les taux d’intérêt augmentent encore, les prêts deviendront plus chers. Mais les prix de la nourriture, de l’essence et des produits de première nécessité continueront d’augmenter jusqu’à ce que les régulateurs resserrent la politique monétaire pour ramener l’inflation au niveau souhaité de 4 %.

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