Où sont les dividendes, Magnit ? Historique, rentabilité, politique de dividende et perspectives de Magnit

Aujourd’hui, il s’agit d’économiser de l’argent. aimant. Cependant, ce n’est pas facile, mais c’est un dividende. Nous regardons les dirigeants du commerce de détail russe.

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Magnit est la première chaîne de supermarchés en termes de nombre de magasins. Elle a été fondée à Krasnodar en 1994 par Sergey Galitsky, qui possédait et dirigeait l'entreprise jusqu'en 2018. Depuis 2021, le principal actionnaire est la société d'investissement Marathon Group d'Alexandre Vinokurov. Plus de 30 000 magasins, plus de 360 ​​000 salariés. Magnit possède Dixy, ainsi qu'un certain nombre d'autres magasins, notamment des chaînes de magasins de cosmétiques et de pharmacies. KazanExpress a également été récemment acquis.

Le problème est que la politique de dividendes ne prévoit pas de formule spécifique pour calculer les dividendes. Selon cette politique de Magnit, les dividendes sont payés uniquement à partir du bénéfice net sous RAS reçu pour la période correspondante.

Magnit n'a pas versé de dividendes en 2022 et 2023, mais en versait auparavant aux actionnaires chaque année depuis 2009. Les paiements reprendront en 2024. En 2012, le dividende s'élevait à 44 roubles et en 2024, 824 roubles par action seront payés. Pas une mauvaise croissance ! Le rendement du dividende le plus élevé était de 13,9 % (785 roubles) en 2021.

Si nous prenons 2009, nous avons payé 0,6% (6 roubles). Quoi qu’on en dise, Magnit attire les gens qui veulent devenir riches.

Bien que le rendement moyen soit faible, le réseau s’est désormais suffisamment développé pour commencer à générer des divisions à l’échelle industrielle. A titre de comparaison : le rendement moyen sur 10 ans de Gazprom Neft est de 8,1 %, Severstal - 9,47 %, Lukoil - 8,22 %, NLMK - 8,39 %, Rosneft - 5,02 %, Inter RAO - 5,32 %, Tatneft-p - 9,81 %, Novatek . - 3,85. %.

Le prochain versement du dividende devrait avoir lieu en janvier pendant neuf mois, le dernier versement du dividende ayant lieu en juin ou juillet. Selon les analystes d'Income Management Company, chaque dividende pourrait doubler pour atteindre environ 410 roubles, soit 7,2 %. En 2024, les deux versements pour 2023 ont déjà été effectués.

Regardons les IFRS pour le premier semestre 2024. Ici, tout n'est pas si simple. Les revenus du commerce de détail ont augmenté de 20 %, les revenus totaux ont augmenté de 19 % à 146 milliards de dollars, l'EBITDA a diminué de 6 % et le bénéfice net a diminué de 40 %. La marge d'EBITDA a diminué à 5,3% (-1,4%). La commercialisation réussie de Magnit a entraîné une augmentation des coûts salariaux.

La performance a également été impactée par une augmentation de 12 % des charges d'intérêt nettes. Les intérêts sont élevés, la Bourse de Moscou gagne de l'argent grâce aux intérêts, mais pas les débiteurs. Sans tenir compte des différences de taux de change, le bénéfice net a diminué de 12 %, ce qui n'est pas aussi grave que 40 %.

Le ratio dette nette/EBITDA est passé de 1 à 1,4 fin 2023 et à 0,7 au premier semestre 2023. Bien qu’il ait fallu beaucoup d’efforts pour investir dans la logistique et la refonte du magasin, cet investissement portera ses fruits à l’avenir. Magnet se concentre sur l’accélération de la croissance. Les revenus augmentent avec beaucoup de confiance, mais cela nécessite des investissements.

Malgré leur taille énorme, les aimants ne cessent de se développer. Même si cela peut avoir un impact négatif sur le dividende, cela aura un impact positif sur le titre à moyen voire long terme.

Je pense que ma part cible de Magnit dans le portefeuille d'actions est de 5 %, à égalité avec Tatneft, Severstal, Gazprom Neft et Yandex. Pendant les périodes de baisse/d’effondrement/de correction, les actions semblent plus attractives qu’à leur apogée. Je continue d'acheter ça.

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Источник: sMart-lab.ru - Блоги Инвесторов, Форумы по акциям, Котировки