Le sujet de l'ESG en Russie était hors de l'ordre du jour

« L'investissement traditionnel prend en compte trois facteurs : le rendement, le risque et la liquidité. Dans l’investissement ESG, des facteurs supplémentaires s’ajoutent à ces facteurs », explique Alexander Timofeev, analyste de Mind Money. Il convient de garder à l'esprit que les grands fonds de production peuvent perdre de l'argent simplement parce qu'ils refusent de les financer ou sont exclus de certains domaines d'activité en raison de la pollution de l'environnement. "Ces risques sont calculés mathématiquement." En d’autres termes, les principes ESG ne sont pas des lignes directrices morales, mais décrivent plutôt des risques d’investissement bien réels. La deuxième idée fausse la plus répandue est que le programme de « développement durable » est dirigé par les gouvernements. En fait, les fonds de pension ont commencé à adhérer à ces principes dès le début. Par exemple, le célèbre fonds de pension norvégien (Statens pensjonsfond) a introduit une approche similaire au milieu du siècle dernier. La traduction littérale est : « Nous sommes un fonds pour les générations futures et n’investirons pas dans les armes, les jeux de hasard, les substances dangereuses, etc. »

Il y a un an, le Guide des pratiques ESG pour les émetteurs a été mis à jour pour inclure des orientations sur l'information non financière. Et en novembre 2023, le ministère du Développement économique a publié des « Recommandations méthodologiques pour l’élaboration de rapports sur le développement durable ». Chaque entreprise peut décider elle-même comment et sous quelle forme cela se fera. Des normes de durabilité internationales et russes sont disponibles. Toutefois, si une entreprise choisit un rapport non financier distinct, celui-ci doit être divulgué dans les 3 jours ouvrables suivant son approbation. Selon Elena Kuritsyna, directrice générale de la bourse, qui supervise l'interaction avec les émetteurs, des sanctions pour « silence » en matière de déclaration seront appliquées en 2026.

À la Sberbank, l'une des incitations pour les émetteurs à entrer sur le marché ESG sont des bonus tels que : ils disent qu'il est plus facile pour les agences gouvernementales d'investir dans des acteurs conformes aux critères ESG, et que les rapports sur le respect des principes ESG sont attrayants pour les banques émettrices d'obligations. Sa popularité s’est également accrue auprès des clients et des employés. Mais quelque chose ne fonctionne pas. Selon le scénario de base de l’ACRA, d’ici fin 2024, des obligations ESG d’une valeur de 50 milliards de roubles pourront être placées en bourse ; le volume total des placements cette année sera d’environ 72,8 milliards de roubles. C’est 51 % de moins qu’en 2023 et 67 % de moins que le record de 2021. Le marché se rétrécit. Les titres ESG en Russie n’ont donc pas encore convaincu les clients de leur valeur ajoutée.

Cette année, les IFRS comprenaient deux normes établies par le Comité international du développement durable. En d’autres termes, il est obligatoire pour la divulgation et la préparation des états financiers. Mais ce n'est pas notre cas. Nous travaillons par l'intermédiaire de la Banque de Russie, du ministère des Finances et du ministère des Situations d'urgence pour convaincre les acteurs du marché russe de mettre en œuvre les principes du développement durable. L'entreprise elle-même fait peu dans ce sens, puisqu'elle ne rapporte pas de profit aux actionnaires. Cela continuera jusqu’à ce que les banques centrales introduisent des réglementations strictes rendant ces exigences obligatoires.

Источник: Деловой Петербург