Do BRICS z własnym PPP

Opublikowany wczoraj przez Rosyjską Radę do Spraw Międzynarodowych (RIAC) raport „Partnerstwa publiczno-prywatne jako czynnik dedolaryzacji współpracy gospodarczej BRICS” analizuje nieoczekiwane podejście do globalnej restrukturyzacji finansowej. System nie zorientowany na Zachód. Wobec braku „podstawowego” porozumienia między władzami Brazylii, Rosji, Indii, Chin i Republiki Południowej Afryki a krajami dążącymi do pojednania z Unią w kwestiach wspólnych planów i mechanizmów, Traktat INF zapewnia prywatną inicjatywę w tworzeniu nowego świata globalne finanse. . Sugeruję, żebyś to zrobił. Przyspieszenie promocji hasła „dedolaryzacji” poprzez rozwój partnerstw publiczno-prywatnych (PPP) w celu budowy infrastruktury i ukształtowania rynku BRICS jako metody realnych płatności w walucie krajowej.

„Brak odpowiedniego finansowania infrastruktury w dalszym ciągu stanowi ograniczenie wzrostu nie tylko w krajach BRICS, ale także w innych gospodarkach rozwijających się i wschodzących. Usunięcie tych ograniczeń nie tylko poprawi perspektywy wzrostu gospodarczego, ale będzie miało także pozytywne konsekwencje dla gospodarki światowej” – twierdzą autorzy raportu RIAC, Irina Yarygina z MGIMO i Andrey Shelepov z Rosyjskiego Instytutu Ekonomii Ekonomicznej. Narodowy Instytut Ekonomii i Zarządzania. Autorzy argumentują, że „przedsiębiorstwa państwowe i rządy w krajach grupy zbudowały infrastrukturę sprzyjającą wzrostowi”, przyznają jednak, że jest to „niewystarczające do dalszego rozwoju tych krajów” i wzywają do włączenia sektora prywatnego w budowę BRICS . . „Można efektywnie dostarczać dobra i usługi publiczne”.

Praca ta pozostawia podwójne wrażenie. Z jednej strony świadczy to o chęci Stowarzyszenia stworzenia ram regulacyjnych i instytucjonalnych dla PPP, z drugiej zaś dostrzega „zarówno wyzwania, jak i szanse”. Efektywne wykorzystanie mechanizmu PPP w krajach BRICS wiąże się z dynamiką ujednolicania wspólnej agendy finansowo-gospodarczej, przyjmowaniem i wdrażaniem decyzji w kluczowych obszarach, w tym wzajemnych rozliczeń w walutach krajowych, infrastruktury płatniczej oraz interakcji organów finansowych. instytucje.

W części poświęconej konkretnym perspektywom i instrumentom partnerstw publiczno-prywatnych w BRICS dostrzega się heterogeniczność podejść w państwach członkowskich Stowarzyszenia, co komplikuje koordynację jednolitego podejścia do takich projektów. Przykładowo, negatywne doświadczenia Brazylii z lat 90., kiedy znaczna część kontraktów infrastrukturalnych była renegocjowana „ze względu na zwiększone ryzyko operacyjne związane ze strukturą i sposobami zarządzania kapitałem w trakcie realizacji projektów”, równoważone są przez pozytywne aspekty: Prywatne środki na budowa dróg - ich udział w kosztach sięga 45%. Jako temat do przyszłej dyskusji, raport RIAC przedstawia obszerną listę instrumentów PPP, od tradycyjnych koncesji po plany „agencjalne”, w których partnerzy prywatni są bardziej efektywnymi niż państwo operatorami obiektów budowanych ze środków publicznych.

Autorzy postrzegają Nowy Bank Rozwoju (NDB, który priorytetowo traktuje inwestycje w infrastrukturę i zrównoważony rozwój krajów stowarzyszenia) jako wspólną strukturę mogącą finansować PPP BRICS. Dokument ma wiele podobieństw do MFW, w tym naleganie MFW na stosowanie lokalnych alternatyw dla międzynarodowego porozumienia z Bretton Woods w sprawie regulacji monetarnych. MFW aktywnie wspiera także projekty infrastrukturalne w krajach rozwijających się. Portfel kredytowy NDB (35 mld dolarów) składa się w 68% z kredytów chińskich, a część z 96 zatwierdzonych przez bank projektów PPP została sfinansowana z waluty krajowej (26% portfela kredytów w I półroczu 2024 r., plan – 30% ). do 2026 r.). Ale nawet tutaj autorzy przyznają, że większość kredytobiorców preferuje kredyty dolarowe. W raporcie przemawia za wykorzystaniem walut krajowych do finansowania PPP poprzez uwzględnienie ryzyka walutowego przy długoterminowej realizacji, a także faktu, że dochody z tych projektów skupiają się przede wszystkim na rynkach i walutach BRICS. Zmniejsz ryzyko finansowe.

Generalnie prace RIAC sprawiają wrażenie, że istnieje kilka narzędzi zwiększania aktywności partnerów prywatnych w strukturach BRICS, jednak generalnie będą one ograniczane przez fragmentację podejścia i brak równowagi w PPP BRICS. Podaż i popyt. Tak właśnie się dzieje, gdy dyskutujemy o tworzeniu organów stowarzyszeniowych na szczeblu międzypaństwowym.

Источник: "Коммерсантъ". Издательский дом