Все новости
Рынок уценил «Озон Фармацевтику»
Первые биржевые торги акциями Ozon Pharmaceuticals с момента IPO сигнализируют о слабости российского фондового рынка. Несмотря на шестикратное превышение подписки, котировка была почти на 6% ниже опубликованной цены. Частично этому способствовала высокая доля индивидуальных инвесторов со спекулятивными тенденциями. Учитывая текущую рыночную конъюнктуру, игроки рынка говорят о переносе ряда партий на следующий год.
Начало вторичных торгов акциями Ozon Pharmaceuticals мало порадовало инвесторов, принявших участие в IPO. На Московской бирже в четверг, 17 октября, котировки преимущественно стабильно падали, но на открытии превысили цену размещения, достигнув 35,07 рубля. По итогам торговой сессии цена достигла 33 рублей, потеря составила 5,7%.
Между тем само IPO прошло довольно гладко. Акции были размещены по цене 35 рублей - верхней границе объявленного диапазона.
Как рассказали "Ъ" два источника на финансовом рынке, книга была переподписана в шесть раз. Инвестиционная компания Digital Broker также сообщила, что ее подписка была превышена в 5-6 раз. По словам одного из собеседников "Ъ", в размещении приняли участие более 20 институциональных инвесторов. Другой источник "Ъ" на рынке отметил, что почти никто из частных инвесторов не подал более 10 заявок (по условиям размещения они не были удовлетворены). При этом все приложения стали сходиться.
При этом на долю институциональных инвесторов пришлось 48% объема размещения заявок, а на розничных инвесторов - 53%, сообщает эмитент. С июля по сентябрь в IPO заметно увеличилась доля институциональных инвесторов. У VI.ru это 79%, у Promomed — около 83% и у группы Arenadata — 57%. Средний размер выплат физическим лицам также увеличился на 11%. При этом, по данным источников "Ъ" в крупной управляющей компании, заявки институциональных инвесторов на размещение Ozon Pharma были удовлетворены на 20-50%, тогда как ранее цена акций достигала 50-70%.
По словам источников в компании "Коммерсантъ", основной причиной падения цен является уход спекулянтов, желающих выкупить акции по более низкой цене.
Аналитики Go Invest также отмечают, что такую динамику частично можно объяснить общим спадом на фондовом рынке. В частности, индекс Мосбиржи зафиксировал 2795 пунктов, снизившись на 0,8% в четверг, и с начала текущего месяца в основном оставался ниже 2800 пунктов.
В целом текущая ситуация не очень благоприятствует IPO. Все, кто хотел развернуться в этом году, отложили это до наступления лучших времен в следующем году, говорят источники "Ъ" на финансовых рынках. По его словам, он не ожидает, что развертывание начнется даже в начале 2025 года, поскольку к тому времени монетарная политика Банка России вряд ли смягчится. Другой собеседник "Ъ" указывает, что причина переезда - не только падение рынка, но и оценка компаний, а также снижение производственных мощностей, поскольку не все компании заинтересованы в мелких партиях.
В то же время инвесторы в целом позитивно оценивают саму компанию. С фундаментальной точки зрения акции Ozon Pharmaceuticals остаются интересными. Цена довольно дешевая. Мультипликатор EV/EBITDA на 2024 год составляет 4,5, и бизнес развивается. Инвестиционная компания Digital Broker планирует открыть два новых завода к 2027 году. Зарина Саидова, аналитик финансовой группы "Финам", отметила, что биофармацевтический сектор на российском фондовом рынке наконец-то начинает формироваться и новые игроки в этом секторе обязательно привлекут внимание инвесторов. При этом она отметила, что эмитент указал "достаточно скромную цену размещения, значительно ниже справедливой стоимости".
При этом инвестиционные риски связаны со сферой деятельности компании. Аналитик финансовых рынков компании «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Стратичук говорит, что это связано с высококонкурентной средой. Риски также связаны с разработкой новых лекарств и клиническими испытаниями, говорит Евгений Шатов, партнер Capital Lab. «Любая задержка или отклонение от запланированной даты очень затруднит поддержание компанией высоких темпов роста выручки, привлекательных для инвесторов», — отмечает эксперт.