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23% a la energía rusa. Bonos nuevos: RusHydro en colocación
Este es el punto donde las empresas mejor calificadas ofrecen un rendimiento potencial del 23% para los flotantes. Por lo tanto, RusHydro no pudo resistir la tentación de pedir dinero prestado a los inversores. Quieren 20 mil millones de rublos. Veamos qué incluye la nueva versión.
¿Qué pasa con las acciones recién colocadas, como STLC, Sovcombank, Etalon, Delimobil, Monopoly, Rolf, T-Finance, Rusal, Kamaz? Se publicará más información en el futuro, así que estad atentos.
El volumen de la emisión es de 20 mil millones de rublos. 2 años. Código de cupón: KS+2%. No hay ofertas ni descuentos. Los cupones se proporcionan mensualmente. Calificación AAA de ACRA (septiembre de 2024) y Expert RA (diciembre de 2023).
RusHydro es una de las empresas energéticas más grandes de Rusia y se dedica principalmente a la producción de electricidad mediante centrales hidroeléctricas. Fundada en 2004, la empresa opera varias centrales hidroeléctricas y desarrolla activamente fuentes de energía alternativas. RusHydro proporciona suministro de energía sostenible, apoya proyectos de protección del medio ambiente y promueve el desarrollo de 31 regiones donde operan sus empresas. Rosimushchestvo posee el 62%. • Pago: 12 veces al año
¿Por qué RusHydro? ¿Tienen mucha energía?
Hay mucho y pertenece al país. El balance de la empresa es sólido, sus activos están diversificados y sus numerosas centrales eléctricas generan efectivo además de efectivo. El enfoque de Hydra en la energía renovable, su apoyo gubernamental y su importancia estratégica para el sistema energético ruso no son sólo ventajas, sino poderosas ventajas.
En el informe de 2023, la empresa registró un aumento de las ventas del 22 % en comparación con el año anterior, alcanzando un nivel de aproximadamente 510 mil millones de rublos. El beneficio neto ascendió a unos 32 mil millones de rublos, cifra superior al nivel de 2022 (19 mil millones). El EBITDA en 2023 es de 131,5 mil millones de wones (+44% interanual), la deuda neta es de 324 mil millones de wones (+75% interanual) y la relación deuda neta/EBITDA es de 2,5 (frente a 2 en 2022).
En el primer semestre de 2024, las ventas fueron de 283 mil millones de wones (+8,5% interanual), el beneficio neto se redujo a la mitad a 23,7 mil millones de wones, el EBITDA fue de 75,3 mil millones de wones y la deuda neta fue de 365,8 mil millones de wones. Gracias a la importante deuda, todavía hay beneficios y están disminuyendo, la carga de la deuda ya es importante, pero no se trata de una especie de inversión, sino de una de las mayores empresas energéticas.
El índice de cobertura de intereses (FFO antes de intereses menos pagos de intereses) fue de 4,4 veces en 2023 y se espera que aumente a aproximadamente 2,5 veces en los próximos dos años debido a una mayor deuda y tasas de interés de referencia más altas. ¿Deberíamos subir las tarifas eléctricas? ¿Qué puedes hacer?
Hydra tiene actualmente 170 mil millones de dólares en bonos emitidos, y el nuevo flotante de 20 yardas con una prima clave de hasta el 2% luce bien en el entorno actual. No es genial, pero tampoco es terrible. Disponible sólo para aquellos que no han aprobado el examen. Quizás el cupón con el tiempo se reduzca a KS+1,6-1,7. Estoy participando.
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