Noticias del mercado | Los dividendos de Seimer para el 3T24, según nuestras estimaciones, podrían ascender a unos 5,33 rublos por acción (DD - 3,3%) - Alfa-Bank

IFC Seimer publicó su informe operativo del 3T24. El volumen de la emisión ascendió a 13,4 mil millones de rublos. (-3% intertrimestral, -2% interanual). En el sector PDL, la emisión a nuevos clientes disminuyó un 15% respecto al trimestre anterior, y la emisión a clientes existentes también disminuyó un 14% respecto al trimestre anterior. A medida que las reglas de MPL se han endurecido, la compañía ha reducido sus tasas de aprobación para nuevos clientes y prestatarios existentes que corren un mayor riesgo de incumplimiento. El desembolso de préstamos a mediano plazo (IL) aumentó un 17% (+77% interanual) intertrimestral y está reemplazando gradualmente a los préstamos PDL debido a la desregulación del sector IL (la participación de IL en el desembolso total en el tercer trimestre de 2024 fue del 41%). Los préstamos IL están disponibles sólo para clientes habituales.

La compañía planea anunciar los resultados IFRS del tercer trimestre el 24 de octubre. Según nuestras estimaciones, el beneficio será de 1,07 mil millones de rublos. (-11% intertrimestral, rentabilidad sobre el capital 34%). Se espera que las provisiones aumenten en el 3T24 en comparación con el trimestre anterior, ya que los honorarios legales se han multiplicado por varias veces desde septiembre (probablemente habrá una interrupción temporal en la actividad del mercado de transferencias en el 3T24). Esperamos que con base en los resultados del tercer trimestre de 24, la compañía distribuya el 50% de las ganancias entre los accionistas (este es el monto mínimo previsto por la política de dividendos), y según nuestras estimaciones, el monto del pago trimestral. serán rublos. 5.33. por acción (rendimiento estimado por dividendo – 3,3%). Creemos que la empresa puede necesitar liquidez debido a la temporada alta.

A los precios actuales, las acciones de Seimer IFC cotizan con un rendimiento esperado sobre el capital de más del 30% y un múltiplo P/U adelantado de 4,3x. En nuestra opinión, los principales riesgos asociados con la industria de las microfinanzas ya están incorporados en el precio de sus acciones. Cabe señalar que la empresa adhiere a una estrategia a largo plazo y está libre de prácticas desleales. El caso de inversión de Seimer supone un generoso pago de dividendos actual (17% de rendimiento anual), que compensaría inmediatamente la desaceleración del crecimiento y el deterioro del desempeño empresarial. A largo plazo, las acciones de IFC Seimer pueden considerarse una opción para la consolidación del mercado, el desarrollo de nuevos productos y la posible participación de la empresa en transacciones de fusiones y adquisiciones.

Fuente: sMart-lab.ru - Блоги Инвесторов, Форумы по акциям, Котировки