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"¿Por qué debería comprar acciones riesgosas si el rendimiento libre de riesgo es mayor?"
Aquí estamos esperando la reunión del Banco Central y preguntándonos si el Banco Central aumentará los tipos de interés un 1% o inmediatamente un 2%.
Alguien se frota las manos, se prepara para abrir un depósito, espera una nueva oferta generosa sobre depósitos del banco y se ríe de los que están tristes, porque hace unos meses ya “bloquearon” su depósito con un rendimiento del 20%. .
Sin embargo, ambos inversores se rieron de los inversores en bonos que habían fijado sus rendimientos, pero las OFZ entraron en territorio negativo, al igual que los inversores.
Pero tanto los inversores como los entusiastas de los bonos se ríen de los inversores en acciones. Porque el rendimiento LIBRE DE RIESGO es mayor que los dividendos, e incluso esos dividendos pueden cancelarse y el precio de las acciones puede caer a la mitad. Sólo existe riesgo, pero el Depósito y OFZ son una garantía si no hay riesgo. (ligero sarcasmo)
La rentabilidad denominada "libre de riesgo" es generalmente inferior a la de las acciones. (2) Recuerde que la rentabilidad “libre de riesgo” no es fija para siempre.
A principios de este mes, la Bolsa de Moscú informó que sólo los físicos habían invertido alrededor de 70 mil millones de rublos en el fondo. (tres fondos del mercado monetario LQDT, SBMM y AKMM representaron ⅘ de estas inversiones, o el 42%, 21% y 16%, respectivamente). Si el rendimiento a plazo condicional $SBER de Sberbank es ~14% del precio actual y no hay garantía de dividendos, entonces el fondo VIM Liquidity $LQDT, simple y directo, ofrece mucho más. ¿Es obvia la elección? - No.
El hecho de que las empresas absorban la inflación ya se ha escrito 100.500 veces, así que no lo repetiré. Esta vez hablaremos de crecimiento.
Si tuviera que comparar el rendimiento de un depósito del 20% y el sorprendente rendimiento condicional de Sberbank, lo dejaría en el 10%. Sigue habiendo una diferencia de alrededor del 10%.
La cuestión de si Sber podrá crecer un +10% el próximo año sigue abierta. Consideremos dos opciones:
(1) La inflación está cayendo.
Esto significa que los precios de las acciones suben, por ejemplo, cuando las tasas de interés caen y la economía se recupera → Esto significa que es hora de comprar acciones.
La pregunta es cuándo Sber mostrará un +10%. ¿Podré enviar dinero antes de que se acabe el depósito? Hubo cuatro meses en 2023 en los que Sber agregó más del 10% mensual, y en marzo de 2023 agregó un 27,5% (sin contar los dividendos).
(2) La inflación no está cayendo.
En el caso de los depósitos, simplemente recibimos dinero de arriba y podemos estar tranquilos de que el importe de nuestro depósito no pasará a ser negativo mientras esperamos el pago de intereses. Pocas personas prestan atención al poder adquisitivo real (medido después de los intereses y la inflación). Esto está bien.
Si compras acciones con dividendos, obtienes una pequeña participación en un negocio que absorbe perfectamente la inflación (lo estudié en el verano usando el ejemplo de Sber).
Estoy seguro de que muchos de mis lectores saben exactamente cuándo vender sus fondos del mercado monetario y cuándo comprar acciones en el fondo. Hasta donde el autor no sabe, compra regularmente acciones con dividendos.
Si va a invertir durante varios años, las acciones son el mejor vehículo.
Si estás hablando de "ahorrar dinero para comprar algo caro en el futuro cercano", entonces un fondo de ahorro o un fondo del mercado monetario probablemente sea una mejor opción.
La tasa de rendimiento condicional “libre de riesgo” no es fija para siempre y se ve debilitada por la inflación. ¿Cuál será la inflación en un año? ¿Quién sabe? Sin embargo, una participación en un negocio que consume mucha inflación aporta dinero al autor en forma de dividendos, del mismo modo que alquilar un estudio simbólico genera dividendos en forma de pagos de alquiler.
Pero la rentabilidad de un estudio condicional en San Petersburgo es del 5 al 8% del capital invertido (más tiempo + reparaciones, pero no ahora). Y a los precios actuales, las buenas acciones tienen un rendimiento del 8-15%.
¿Por qué comprar una acción riesgosa si la tasa libre de riesgo es más alta? - No sé por qué es necesario esto. Lo tomo yo mismo porque necesito protección contra la inflación durante varios años y esto también me crea una fuente adicional de ingresos.
#inflación #dividendos #contribución
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Soy un inversor privado, autor de Telegram en el canal "Richard Happy", cursos gratuitos sobre bonos y la estrategia de seguimiento automático "Russian Market" (disponible en T-Investments y BCS). El contenido escrito no constituye un asesoramiento de inversión individual.
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