W pierwszej połowie jesieni konsumpcja konsumencka, sądząc po wskaźnikach wyprzedzających, nadal rośnie i pozostaje jednym z głównych czynników wpływających na wzrost PKB. Według Sberindex, we wrześniu społeczeństwo gwałtownie wzrosło spożycie artykułów nieżywnościowych, głównie leków, ograniczając jednocześnie wydatki na żywność. W opublikowanym wczoraj biuletynie Current Trends Bank Rosji zauważył, że wysoki popyt konsumpcyjny we wrześniu miał charakter proinflacyjny.

Według SberIndex realne spożycie znacznej części populacji we wrześniu, biorąc pod uwagę sezonowość (wydatki na towary, usługi i żywność na karcie Sber), wzrosło o 0,5% w porównaniu z sierpniem. Według Ministerstwa Gospodarki (uwzględniając czynniki sezonowe) realne spożycie w sierpniu wzrosło o 0,2% w porównaniu do lipca, po wzroście spożycia w czerwcu o 0,7%. Wszystko to wskazuje, że w III kwartale 2024 r. prywatny popyt konsumpcyjny rósł w dość szybkim tempie.

Z danych Sberindexu i ROMIR wynika, że ​​szczytowy wzrost konsumpcji lokalnej przypadał na pierwszą połowę października, a we wrześniu powrócił do poziomu z lat 20. XX wieku.

Zdaniem analityków Alfa Banku, dynamika wydatków konsumpcyjnych w okresie styczeń-wrzesień była o 0,5% wyższa od średniej sezonowej, do czego przyczyniła się relatywnie wysoka konsumpcja artykułów nieżywnościowych, szczególnie na początku roku.

Według SberIndex wzrost spożycia gospodarstw domowych w trzecim kwartale niemal w całości można wytłumaczyć silnym popytem na produkty nieżywnościowe w lipcu i wrześniu oraz ujemnym wkładem usług do tego wskaźnika. We wrześniu wydatki ludności na cele inne niż żywność wzrosły o 1,6%, biorąc pod uwagę inflację i sezonowość. Przede wszystkim mówimy o farmaceutykach i lekach (wzrost jest tu 3 razy większy niż we wrześniu 2023 r.). Konsumpcja usług utrzymała się na poziomie z sierpnia (+0,03%), natomiast wydatki na żywność spadły o 0,4%.

Alfa Bank uważa, że ​​porównywalne koszty żywności w IV kwartale utrzymają się na poziomie z 2023 roku.

„Rosnący wpływ inflacji i nierównomierny wzrost dochodów mogą mieć istotny wpływ na strukturę wydatków na czas wolny” – zauważają autorzy szacunków. Odnotowali spadek konsumpcji w wymiarze fizycznym sektora nieżywnościowego na tle „niestabilności cen i częściowego nasycenia popytu na dobra trwałe w ciągu ostatnich 12 miesięcy”. Zdaniem analityków bankowych na wyprzedaże czekają obecnie gospodarstwa domowe.

Według badania INFOM obserwowana przez społeczeństwo inflacja wyhamowała we wrześniu, jednak według obliczeń Rosstatu realna miesięczna dynamika przyspieszyła z 0,2% w sierpniu do 0,48% we wrześniu. Rubel (patrz wykres)

W październikowym numerze magazynu banku centralnego Current Trends zauważono, że gospodarka „spowalnia” zarówno ze względu na podaż, jak i popyt. Jednocześnie popyt konsumencki pozostaje silny, co utrzymuje presję inflacyjną na wysokim poziomie. Autor biuletynu podał, że popyt konsumencki nie wzrósł w porównaniu z lipcem, ale we wrześniu wykazał pewne ożywienie. „Zainteresowanie konsumentów może być częściowo spowodowane gwałtownym wzrostem popytu na samochody w oczekiwaniu na wyższe ceny w związku ze zwiększeniem zbiórki złomu od 1 października. „Ten sam czynnik był jedną z przyczyn wzrostu dochodów w sierpniu i wrześniu.” Alfabank spodziewa się, że społeczeństwo szybko przejdzie od konsumpcji do oszczędzania. Spowoduje to podniesienie referencyjnych stóp procentowych banku centralnego i obciążeń podatkowych w obliczu wysokiej inflacji. Bank Centralny uważa, że ​​„stopniowe odchodzenie od modelu zachowań konsumenckich przyczyni się do bardziej umiarkowanego wzrostu konsumpcji i zmniejszenia presji inflacyjnej”. Zauważają jednak, że bardziej stymulujący budżet państwa, niż wcześniej oczekiwano, mógłby pobudzić popyt w gospodarce.

Источник: "Коммерсантъ". Издательский дом