Zainwestuj w tablet. IPO Ozon Pharmaceuticals

Rynek rosyjski jest chory. Ale co zrobić, takie jest nieszczęście (czytaj ściśle DCT), wszyscy upadają i tylko superbohater w masce może go uratować! Albo możesz wziąć pigułkę. W przeciwnym razie ci wściekli inwestorzy wezmą udział w jakimkolwiek ruchu innym niż strajk głodowy. Symulator Durki, zwany giełdą, przyczynia się do tego na wszelkie możliwe sposoby. Zobaczymy co będzie się działo z nową ofertą publiczną Ozon Pharmaceuticals.

IPO, o których pisałem wcześniej: Arenadata, Delimobil, Diasoft, Europlan, MTS Bank, IVA, VseInstruments, Promomed i APRI. Wkrótce pojawią się także nowe, nie przegap ich.

Notabene nie tak dawno miała miejsce oferta publiczna spółki Promomed, która zakończyła się sukcesem przy górnym limicie, w tej chwili akcje można kupić taniej niż cena ofertowa.

Bardzo ważne ogłoszenie: Zapraszam na mój kanał telegramowy o inwestycjach, ma już ponad 12 tysięcy subskrybentów, dołącz do nas!

Ozon Pharmaceuticals to firma farmaceutyczna niepowiązana w żaden sposób z rynkiem Ozon, ale jeden z dwóch wiodących producentów leków w Rosji. Zajmuje pierwsze miejsce w kraju w produkcji leków generycznych. Posiada dwie fabryki w regionie Samara, zakład produkcji biotechnologicznej skupiający się na rozwoju i produkcji leków biopodobnych. W budowie jest kolejny obiekt, w którym będą produkowane leki na onkologię i choroby autoimmunologiczne.

Firma jest głęboko zdywersyfikowana i posiada najszersze portfolio leków spośród wszystkich producentów. Rośnie szybciej niż rynek. Dobre wskaźniki rentowności przy komfortowym poziomie zadłużenia pozwalają na inwestowanie w projekty wymagające wiedzy i przyszły zyskowny wzrost. Brzmi fajnie.

Przyjrzyjmy się finansom za I półrocze 2024 r. i ostatnie 12 miesięcy (LTM) według wyliczeń Artema Tuzowa z IVA Partners. Przychody w I półroczu 2024 r. wzrosły o 63% z 7,7 mld do 12,6 mld LTM, EBITDA 24,6 mld LTM wzrosła w I półroczu 2024 r. 2,7-krotnie z 1,9 mld do 5 mld, EBITDA 10,2 mld LTM wzrosła w I półroczu 2024 r. z 24% do 40%, o 41,7 LTM. %.

Zysk netto wzrósł w I półroczu 2024 r. 4,4-krotnie z 0,6 mld do 2,9 mld LTM, 6,2 mld LTM Marża zysku netto w I półroczu 2024 wzrosła z 8% do 23%, LTM 25,3%. Zadłużenie jest niskie, wskaźnik Dług Netto/EBITDA wynosi 0,8 i od początku roku spadł 2-krotnie.

Biznes się rozwija, zadłużenie jest niskie. W przeciwieństwie do tego samego Promomed, gdzie dług netto/EBITDA wyniósł 2,6. Rosyjska farmacja skutecznie radzi sobie z okresami kryzysu, wykazując z roku na rok dobrą dynamikę wzrostu i cieszy się wsparciem państwa, przede wszystkim w zakresie inwestycji i rozwoju lokalnej produkcji leków i substancji.

Wysoka rentowność i stabilność pozwalają zachwycić akcjonariuszy divami. W 2022 roku zapłaciły 1,3 miliarda, a w 2023 roku diwy wzrosły o 23% i wyniosły 1,6 miliarda rubli.

Spółka zamierza utrzymać poziom zadłużenia pod względem wskaźnika Dług Netto/EBITDA w przedziale od 1 do 2, co zapewni możliwość przeznaczenia co najmniej 25% zysku netto na wypłatę dywidendy zgodnie z polityką dywizji. Zgodnie z nim 50% przy zerowym wskaźniku, 35% do 1, a jeśli więcej niż 3, to bez dywidendy. Rozsądny. Ale plon jest niski, można się spodziewać, że wyniesie około 2–3%.

Ozon Pharma planuje pozyskać 300–3,5 miliarda dolarów w drodze dodatkowej emisji (30–35 rubli za akcję, 10 lotów) przy współczynniku płynności wynoszącym 10% i prawdopodobnie maksymalnie do 350 milionów dolarów. Pieniądze przeznaczane są na kapitał spółki (transakcje gotówkowe – towary) na rozwój. Kapitał, bez kapitału dodatkowego, wynosi do 35 miliardów dolarów, a kapitał dodatkowy do 38,5 miliarda dolarów.

Mnożniki prognoz to EV/EBITDA 24F 3,9-4,4 i P/E 24F 5,8-6,8. Nie znam się na rolnictwie, ale wygląda bardzo, bardzo dobrze. Ocena jest niższa niż Promomed, ale jest sprawiedliwa, bo robią wyjątkowe leki (można do nich strzelać), a Ozon produkuje leki generyczne.

Jest bardzo prawdopodobne, że IPO zakończy się sukcesem ze względu na nadsubskrypcję, alokacja będzie niska, początkowo nie będzie silnego wzrostu, a rynek pozostanie trudny. Prawdopodobnie wezmę udział, ale nie spodziewam się wielu cudów. Niektórzy analitycy przewidywali już trzykrotny wzrost na nanosekundę, ale nie wierzę w te twierdzenia.

Subskrybuj mój kanał na Telegramie, aby poznać akcje i obligacje, finanse i inwestowanie w nieruchomości.

Źródło: sMart-lab.ru - Блоги Инвесторов, Форумы по акциям, Котировки