Все новости
Новости рынков | Дивиденды Займера за 3К24, по нашей оценке, могут составить около 5,33 ₽ на акцию (ДД - 3,3%) - Альфа-Банк
МФК Seimer опубликовала операционный отчет за 3К24. Объем эмиссии составил 13,4 млрд рублей. (-3% кв/кв, -2% г/г). В секторе PDL выдача новым клиентам снизилась на 15% по сравнению с предыдущим кварталом, а выдача постоянным клиентам также снизилась на 14% по сравнению с предыдущим кварталом. Поскольку правила MPL ужесточились, компания снизила уровень одобрения заявок от новых клиентов и постоянных заемщиков, которые подвергаются повышенному риску дефолта. Выдача среднесрочных кредитов (IL) увеличилась на 17% (+77% в годовом сопоставлении) по сравнению с предыдущим кварталом и постепенно заменяет кредиты PDL из-за дерегулирования сектора IL (доля IL в общем объеме выдачи в третьем квартале 2024 г. составила 41%). Кредиты IL доступны только постоянным клиентам.
Компания планирует объявить результаты деятельности по МСФО за третий квартал 24 октября. По нашим оценкам, прибыль составит 1,07 млрд руб. (-11% кв/кв, рентабельность капитала 34%). Ожидается, что резервы в 3К24 увеличатся по сравнению с предыдущим кварталом, поскольку с сентября судебные сборы выросли в несколько раз (вероятно, в 3К24 произойдет временный сбой в активности трансферного рынка). Мы ожидаем, что по итогам третьего квартала 24 года компания распределит между акционерами 50% прибыли (это минимальная сумма, предусмотренная дивидендной политикой), а по нашим оценкам сумма квартальной выплаты составит руб. 5.33. на акцию (расчетная дивидендная доходность – 3,3%). Мы считаем, что компании может потребоваться ликвидность в связи с пиковым сезоном.
В текущих ценах акции Seimer IFC торгуются с ожидаемой рентабельностью капитала более 30% и форвардным коэффициентом P/E 4,3x. По нашему мнению, основные риски, связанные с микрофинансовой отраслью, уже заложены в стоимость ее акций. При этом следует отметить, что компания придерживается долгосрочной стратегии и свободна от недобросовестной практики. Инвестиционный сценарий Сеймера предполагает щедрую выплату текущих дивидендов (годовая доходность 17%), что немедленно компенсирует замедление роста и ухудшение экономических показателей бизнеса. В долгосрочной перспективе акции IFC Seimer можно рассматривать как вариант консолидации рынка, разработки новых продуктов и потенциального участия компании в сделках M&A.
К резкому подорожанию сливочного масла привела проблема, о которой писала «МОЁ!»