El tema ESG en Rusia quedó fuera de la agenda

“La inversión tradicional tiene en cuenta tres factores: rentabilidad, riesgo y liquidez. A estos factores se suman factores adicionales en la inversión ESG”, afirma Alexander Timofeev, analista de Mind Money. Hay que tener en cuenta que los grandes fondos de producción pueden perder dinero simplemente porque se niegan a financiarlos o quedan excluidos de determinadas áreas de actividad debido a la contaminación ambiental. "Estos riesgos se calculan matemáticamente". En otras palabras, los principios ESG no son directrices morales, sino que describen riesgos de inversión muy reales. El segundo error más común es que la agenda de “desarrollo sostenible” está impulsada por los gobiernos. De hecho, los fondos de pensiones empezaron a adherirse a estos principios desde el principio. Por ejemplo, el famoso Fondo Estatal de Pensiones de Noruega (Statens pensjonsfond) introdujo un enfoque similar a mediados del siglo pasado. La traducción literal es: "Somos un fondo para las generaciones futuras y no invertiremos en armas, juegos de azar, sustancias peligrosas, etc."

Hace un año, la Guía de prácticas ESG para emisores se actualizó para incluir orientación sobre informes no financieros. Y en noviembre de 2023, el Ministerio de Desarrollo Económico publicó “Recomendaciones metodológicas para la elaboración de informes sobre desarrollo sostenible”. Cada empresa puede decidir por sí misma cómo y en qué formato lo hará. Se encuentran disponibles estándares de sostenibilidad tanto internacionales como rusos. Sin embargo, si una empresa elige un informe no financiero separado, debe divulgarlo dentro de los 3 días hábiles posteriores a su aprobación. Según Elena Kuritsyna, directora general de la bolsa, que supervisa la interacción con los emisores, el castigo por el "silencio" en la presentación de informes se aplicará en 2026.

En Sberbank, uno de los incentivos para que los emisores ingresen al mercado ESG son bonificaciones como: Dicen que es más fácil para las agencias gubernamentales invertir en actores que cumplen con los principios ESG, y que informar sobre el cumplimiento de los principios ESG es atractivo para los bancos que emiten bonos. Su popularidad también ha crecido entre clientes y empleados. Pero algo no funciona. Según el escenario base de ACRA, hasta finales de 2024 se podrán colocar en las bolsas bonos ESG por valor de 50 mil millones de rublos; Esto es un 51% menos que en 2023 y un 67% menos que el récord de 2021. El mercado se está reduciendo. Por lo tanto, los valores ESG en Rusia aún no han convencido a los clientes de su valor añadido.

Este año, las NIIF incluyeron dos estándares establecidos por el Comité Internacional para el Desarrollo Sostenible. En otras palabras, es obligatorio para la divulgación y preparación de estados financieros. Pero este no es nuestro caso. Trabajamos a través del Banco de Rusia, el Ministerio de Finanzas y el Ministerio de Situaciones de Emergencia para convencer a los participantes del mercado ruso de que implementen los principios del desarrollo sostenible. La propia empresa hace poco en esta dirección, ya que no genera beneficios para los accionistas. Esto continuará hasta que los bancos centrales introduzcan regulaciones estrictas que hagan obligatorios estos requisitos.

Fuente: Деловой Петербург