Was tun mit Anleihen?⁠⁠

Die durchschnittliche Rendite von VDO (einschließlich Unternehmen mit Kreditratings unter BBB) erreichte 30 %. Die durchschnittliche Rendite angemessen bewerteter Unternehmensanleihen liegt zwischen 18 und 22 %. Neben dem Leitzins... Der RGBI-Index (Staatsanleihen) fiel im Monatsverlauf von 105 Punkten auf 100 Punkte.

In den Anleiherenditen ist bereits die Erwartung enthalten, dass die Höhe bei der nächsten Sitzung auf 20 % steigen und wieder ansteigen wird.

Steigende Anleiherenditen mit festem Kupon haben jedoch auch eine andere Seite. Der Wert der Anleihe selbst sinkt. Diese. Die Rendite steigt aufgrund einer Wertminderung des Anleihekörpers. Viele Wertpapiere werden mittlerweile zu 80–85 % ihres Nennwerts gehandelt.

🔽Personen, die vor einem Jahr Anleihen gekauft haben, sehen ihre Portfolios jetzt rot. Dies verursacht sowohl psychisches Unbehagen (es ist unangenehm zu verlieren) als auch ganz natürliche Fragen. Wie wäre es, alle Ihre Anleihen mit festem Kupon zu verkaufen und in variable Anleihen umzuwandeln?

Letztendlich steigt der variable Kupon zusammen mit dem Basiszinssatz, sodass die Duration des Anleihepreises selbst minimal ist (d. h. er ändert sich kaum). Und hier ist alles in Ordnung. Das Portfolio wird nicht an Wert verlieren und die Rentabilität wird zusammen mit dem Kernportfolio wachsen.

Tatsächlich ist es die beste Option, nicht zu verkaufen, sondern mehr zu kaufen. Tatsache ist, dass die Rendite von Anleihen mit konstantem Kupon bereits festgelegt ist und nicht von den Kosten der Anleihe selbst abhängt.

Der Grund ist einfach. Anleihen werden zum Nennwert zurückgezahlt. Relativ gesehen: Wenn Sie eine Anleihe im Wert von 95 % ihres Wertes kaufen, erhalten Sie bei der Rückzahlung auf jeden Fall Zinsen (zusätzlich zum Kupon). Und selbst wenn der Kurs Ihrer Anleihe an der Börse fällt, ändert sich Ihr Einkommen nicht. Sie erhalten alle fälligen Beträge ausgezahlt.

Wenn Sie jedoch anfangen, mehr zu kaufen, sinkt Ihr durchschnittlicher Kaufpreis und gleichzeitig steigt Ihre Rendite bis zur Fälligkeit. In diesem Fall wird der Ertrag bis zur Fälligkeit über die gesamte Haltedauer der Anleihe verteilt.

Lassen Sie es mich anhand eines Beispiels erklären. Für 950 Rubel haben Sie eine Anleihe mit einem Nennwert von 1000 Rubel gekauft und erhalten bei der Rückzahlung 1000 Rubel. Rentabilität: 50/1000 = 5 %. Fällt die Anleihe auf 850 Rubel, erhalten Sie immer noch eine Rendite von 5 %. Der Kaufpreis betrug 950 Rubel. Wenn Sie jedoch unterschiedliche Anleihen mitteln und kaufen, erhöht sich Ihre Rendite bis zur Fälligkeit. Der durchschnittliche Kaufpreis beträgt 900 Rubel, die Rendite bis zur Fälligkeit beträgt bereits 10 %.

Und je günstiger Sie eine Anleihe kaufen, desto höher ist ihre Rendite bis zur Fälligkeit.

❗️In Zeiten niedrigerer Leitzinsen (die in naher Zukunft eintreten werden) behalten Sie also Ihre Höchstrendite. Bei variablen Anleihen sinken die Anleiherenditen mit der Höhe. Die große Frage ist natürlich: Wann wird das passieren? Aber darüber reden wir jetzt nicht.

Wenn Sie also gerade erst in den Anleihenmarkt einsteigen, ist es möglicherweise klüger, Floating-Anleihen zu kaufen (damit Sie beim ersten Anzeichen eines wichtigen Rückgangs sicher aussteigen und in festverzinsliche Wertpapiere umsteigen können).

Wenn Sie bereits Anleihen mit einem bestimmten Kupon besitzen, möchten Sie diese möglicherweise weiterhin kaufen, um die Rendite bis zur Fälligkeit zu erhöhen, oder in Floater investieren, um ein zweites Portfolio aufzubauen. Kein Verkauf erforderlich.

Ich hoffe, dass alles klar wird. Wenn Sie Fragen haben, stellen Sie diese in den Kommentaren und wir beantworten sie gerne. Und vergessen Sie nicht, sich anzumelden!

PS Freunde, ich blogge auf verschiedenen Plattformen. Lesen Sie, wo es für Sie am bequemsten ist! Ich werde den Link unter dem Beitrag posten.

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Источник: sMart-lab.ru - Блоги Инвесторов, Форумы по акциям, Котировки