Инвестируй в таблетку. IPO Ozon Фармацевтика

Российский рынок болеет. А что поделать, такова селяви (читай жёсткая ДКП), падают все, кому не лень, и спасти его может только супергерой в маске! Ну или можно пить таблетку. А то эти оголтелые инвесторы участвуют в любой движухе кроме голодовки. Симулятор дурки, известный как биржа, этому всячески способствует. Смотрим, что по новому IPO фармы Озон Фармацевтика.

IPO, про которые ранее писал: Аренадата, Делимобиль, Диасофт, Европлан, МТС Банк, IVA, ВсеИнструменты, Промомед и АПРИ. Новые тоже скоро будут, не пропустите.

Кстати, не так давно ведь было IPO Промомеда, прошло успешно по верхней границе, на данный момент купить акции можно дешевле цены размещения.

Очень важное объявление: приглашаю в мой телеграм-канал про инвестиции, в нём уже более 12 тысяч подписчиков, присоединяйтесь!

Озон Фармацевтика — это фарма, никак не связанная с маркетплейсом Озон, а один из двух ведущих производителей лекарственных препаратов в России. Занимает первое место в стране по производству дженериков. Имеет два завода в Самарской области, биотехнологическая производственная площадка с фокусом на разработке и производстве препаратов биосимиляров. Ещё одна площадка строится, там будут производить препараты от онкологии и аутоиммунных болезней.

Компания глубоко диверсифицирована и обладает самым широким портфелем лекарственных средств среди всех производителей. Растёт быстрее рынка. Хорошие показатели рентабельности при комфортном уровне долговой нагрузки позволяют инвестировать в наукоёмкие проекты и будущий прибыльный рост. Звучит круто.

Посмотрим финансы за 1П2024 и последние 12 месяцев (LTM) по подсчётам Артёма Тузова из ИВА Партнерс. Выручка в 1П2024 выросла на 63% с 7,7 млрд до 12,6 млрд, LTM 24,6 млрд. EBITDA выросла в 1П2024 в 2,7 раза с 1,9 млрд до 5 млрд, LTM 10,2 млрд. Рентабельность по EBITDA выросла в 1П2024 с 24% до 40%, по LTM 41,7%.

Чистая прибыль выросла в 1П2024 в 4,4 раза с 0,6 млрд до 2,9 млрд, LTM 6,2 млрд. Рентабельность по чистой прибыли в 1П2024 выросла с 8% до 23%, LTM 25,3%. Долговая нагрузка низкая, показатель Чистый долг/EBITDA 0,8 — снизилась в 2 раза с начала года.

Бизнес растёт, долговая нагрузка низкая. В отличие от всё того же Промомеда, где Чистый долг/EBITDA был 2,6. Российская фарма успешно проходит кризисные периоды, из года в год показывая хорошие темпы роста, пользуется поддержкой государства, в первую очередь в области инвестиций и развития локального производства препаратов и субстанций.

Высокая прибыльность и стабильность позволяют радовать акционеров дивами. В 2022 году выплатили 1,3 млрд, а в 2023 году дивы выросли на 23% и составили 1,6 млрд рублей.

Компания намерена поддерживать уровень долговой нагрузки по соотношению Чистый долг/EBITDA в диапазоне от 1 до 2, что обеспечит возможность распределения не менее 25% от чистой прибыли на выплату дивидендов по дивполитике. По ней же 50% при нулевом показателе, 35% до 1, а если больше 3, то без дивидендов. Разумно. Но дивдоходность низкая, можно ожидать в районе 2–3%.

Ozon Pharma는 추가 발행(주당 30~35루블, 로트 10개)을 통해 3~35억 달러를 조달할 계획이며, 유동비율 10%로 상한선은 3.5억 달러가 될 가능성이 높습니다. 그 돈은 개발을 위해 회사의 자본(현금 거래 - 재화)에 할당됩니다. 추가 자본금을 제외한 자본금은 최대 350억 달러이며, 추가 자본금은 최대 385억 달러입니다.

예측 배수는 EV/EBITDA 24F 3.9~4.4 및 P/E 24F 5.8~6.8입니다. 저는 농사에 대해 전혀 모르지만, 아주 아주 좋아 보입니다. 등급은 Promomed보다 낮지만 독특한 약품을 만들고(촬영할 수 있음) Ozone은 제네릭을 만들기 때문에 공평합니다.

초과 청약으로 상한선에서 IPO가 성공할 가능성이 매우 높으며 할당량이 적고 초기에 강한 성장이 없을 것이며 시장은 여전히 ​​​​어렵습니다. 아마 참여할 것 같지만 여러 번의 기적을 기대하지는 않습니다. 일부 분석가들은 이미 나노초당 3배씩 증가한다고 분석했지만 나는 그런 주장에 귀를 기울이지 않는다.

주식 및 채권, 금융 및 부동산 투자에 대한 내 전보 채널을 구독하세요.

Источник: sMart-lab.ru - Блоги Инвесторов, Форумы по акциям, Котировки