La "clé" n'a pas atteint sa limite

D'ici la fin de l'année, la Banque de Russie pourrait relever ses taux d'intérêt à 22-23 %, ce qu'un nombre croissant d'analystes n'excluent pas. Ce scénario est étayé par les récentes données d'inflation, ainsi que par la déclaration de la dernière réunion du conseil d'administration du régulateur, au cours de laquelle les taux d'intérêt ont été immédiatement relevés de 2 points de pourcentage, à 21 %. Dans cette situation, les OPCVM monétaires qui investissent dans des instruments financiers à court terme restent attractifs.

Il y a une semaine, le 25 octobre, la Banque de Russie a augmenté le taux d'intérêt directeur de 200 points de base, à 21 %, ce qui constitue le chiffre le plus élevé de toute la période d'observation. Seuls six des 30 analystes et économistes interrogés par Reuters s'attendaient à une hausse aussi forte, la plupart prévoyant une hausse moins agressive pouvant atteindre 20 %. Dans le même temps, la chef du régulateur, Elvira Nabioullina, a noté lors d'une conférence de presse que le conseil envisageait également la possibilité d'augmenter le « noyau » au-dessus de 21 %. Cependant, la fourchette prévue pour le taux d'intérêt de base moyen d'ici la fin de l'année a également été augmentée pour atteindre 21,0-21,3 %.

Selon la Bourse de Moscou, dès lundi 28 octobre, l'indicateur RUSFAR (calculé sur la base d'opérations de pension à un jour avec un certificat de participation à la compensation) a dépassé le niveau de 20 % par an et a mis à jour mercredi son maximum historique. Fin février 2022, il atteint 20,46 % par an. Vendredi, l'indice s'est stabilisé à 20,3%, soit 1,83 point de pourcentage. par rapport à la fin de la semaine précédente et a augmenté de plus de 5 points de pourcentage depuis le début de l'année.

Vous pouvez gagner de l’argent grâce à la hausse constante des taux d’intérêt en utilisant des instruments de placement collectif tels que les fonds communs de placement, qui utilisent principalement des prises en pension à court terme et des fonds communs de placement du marché monétaire à capital variable. Selon Investfunds, les actions de 15 fonds provenant de 10 sociétés de gestion sont proposées aux investisseurs. Dans le même temps, 12 fonds communs de placement tirent des bénéfices des échanges d'instruments en roubles et 3 fonds communs de placement (des échanges en yuans). À la fin du 9ème mois de 2024, le cours de l'action du Fonds du marché monétaire Rouble a augmenté de 12,0 à 12,8 %, contre 5,7 à 5,9 % pour la même période en 2023. L'analyste principale de Pervaya Management Company, Natalya Vashchelyuk, note qu'à mesure que les taux d'intérêt augmentent, la rentabilité du fonds augmente également, tandis que sur les dépôts, la rentabilité reste pendant toute la période convenue à l'avance, quelle que soit la dynamique des taux d'intérêt.

Les investisseurs sont attirés par la liquidité des fonds du marché monétaire, ainsi que par leur forte corrélation entre les rendements et les taux d’intérêt de référence. Si les actions BPIF et les fonds communs de placement à capital variable sont négociés en bourse, vous pouvez les acheter et les vendre à tout moment de la journée ouvrable sans perdre de revenus d'intérêts, par exemple si vos dépôts ou retraits sont clôturés plus tôt. Fonds d'un compte d'épargne. Il convient de rappeler que ces investissements ne sont pas soumis à des garanties gouvernementales, comme c'est le cas pour les dépôts.

La société de gestion facture également des frais de gestion du fonds, qui varient de 0,1% à 1,0% pour le BPIF et de 0,75% à 1,00% pour les OPCVM publics. Dans ce cas, l'administrateur supporte les frais d'entretien de l'infrastructure, comprenant notamment la rémunération des fiduciaires et des greffiers, qui dépassent rarement 0,3 % par an.

Partout dans le monde, les investissements en instruments du marché monétaire sont utilisés pour le placement temporaire de fonds. Cela se produit parce que les rendements des obligations et des actions chutent sur le long terme. Compte tenu du discours dur des banques russes, la pertinence des fonds communs de placement sur le marché monétaire russe perdurera au moins jusqu'à la fin de cette année. Marina Nikishova, économiste en chef de la Zenit Bank, attire l'attention sur les dernières données sur l'inflation. Selon Rosstat, au cours de la semaine du 22 au 28 octobre, les prix ont augmenté de 0,27%, ce qui constitue la plus forte augmentation hebdomadaire depuis début juillet. L'inflation annuelle a atteint 8,6%. "L'inflation en octobre pourrait être d'environ 10 % sur l'année et de 8,0 à 8,5 % d'ici la fin de l'année, soit le double de l'objectif de 4 % fixé par la Banque centrale", a déclaré Mme Nikishova. Nikishova dit :

Dans le même temps, les experts s’attendent à une nouvelle hausse du taux d’intérêt directeur avant la fin de l’année. "La rhétorique dure de la Banque de Russie indique qu'une hausse des taux à 23% est probable en décembre", a déclaré Sergueï Konyguine, économiste en chef de la banque d'investissement Sinara.

Marina Nikishova s'attend à ce que le taux principal augmente d'au moins 22 %. Rosbank n'est pas pressée d'augmenter sa prévision du niveau maximum du taux directeur au-dessus de 21%, maintenant un nouveau resserrement uniquement dans le secteur du scénario de risque. Dans ce cas, nous envisageons un plafond annuel de 25 %, ce qui aggrave encore l’inflation. dessin. « La fin de cette année et le premier semestre 2025 connaîtront les taux d’intérêt les plus élevés de l’histoire. En effet, compte tenu du niveau élevé de l’inflation et des anticipations d’inflation, il faudra beaucoup de temps pour que la confiance revienne au niveau cible de 4 %. Evgeny Koshelev, directeur des études de marché et de la stratégie chez Rosbank, a déclaré que le scénario d'une réduction progressive des taux d'intérêt n'apparaîtrait que dans la seconde moitié de 2025.

Источник: "Коммерсантъ". Издательский дом