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⭐️VDO, ou premier échelon ? Dans quelles obligations investir ?
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Nous avons demandé à Search with Neuro quel était le potentiel de rendement des obligations avec différentes notations dans un avenir proche. – Tout évolue vite, mais les obligations restent plus rémunératrices que les dépôts bancaires (hors droits promotionnels).
Il y a eu une série d'articles sur le type de rendement (prime à OFZ) offert par VDO (spoiler : +5% par an en moyenne à long terme)...
Et quelle est la rentabilité réelle moins les statistiques de base (spoiler : BBB et A sont les plus intéressants).
Mais que se passe-t-il maintenant ? Quel est le rendement aujourd'hui ? Pour répondre à ces questions, nous avons utilisé les notations thématiques des obligations de la Bourse de Moscou.
Chaque index contient des dizaines de numéros. Le plus nombreux est AA (n° 73), le plus petit est A (n° 18). Il existe des règles particulières pour le classement. Parce que... Les index peuvent contenir des problèmes de classement. Par conséquent, le carburant aviation (récemment amélioré à la note A) est inclus dans la base de calcul BBB au poids maximum. L'indice n'a pas encore été rééquilibré, mais je n'ai pas vu d'autres cas similaires.
Et voici ce qui s'est passé :
Le jeu en vaut-il la chandelle ? - C'est une bonne question. Une série de défauts ont été initiés à des taux élevés : « Nika » (B), « Vendeur » (B), « KES Plant » (VV-), RKK (V-), « Rosgeologia » (A-), « Kuzina » (B +) etc... Fondamentalement, la note de crédit tombera en dessous de BBB, mais retarder le resserrement monétaire entraînera une augmentation des défauts de paiement et un renforcement des entreprises. Les rapports des sociétés de leasing ont montré que la qualité du portefeuille se détériorait rapidement.
Nous considérons la notation A comme un compromis confortable entre risque et rendement (de A- à A+, légèrement en hausse jusqu'à AA). Les obligations sont sélectionnées sur la base de ces notations.
Les profils plus risqués (comme BBB) nécessitent une plus grande diversification. Cependant, trouver suffisamment d’entreprises offrant une qualité BBB acceptable n’est pas facile. Nous avons lancé le portefeuille BIZumny, mais dans le premier basique (NIKA), cela a fait de nous un outsider. Eh bien, c'est franchement gênant d'avoir une telle somme d'argent dans un portefeuille aussi peu fiable.
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