Taux de change du dollar. Prévisions pour les 17 et 18 octobre

L’ajustement technique du taux de change du rouble s’est avéré de courte durée et la monnaie russe s’est retrouvée à nouveau sous pression. Une baisse des prix du pétrole due à la stabilisation de la situation géopolitique au Moyen-Orient n'est pas favorable au rouble. L'ampleur des ventes de yuans de la banque centrale ne suffit pas à modifier le sentiment du marché, mais elle contribue à atténuer la dynamique négative. L’absence de réaction du gouvernement face à l’affaiblissement du rouble depuis deux mois et demi rend improbable un renversement de la monnaie locale.

Les prévisions pour le taux de change du yuan d'ici la fin de la semaine sont de 13,3 à 13,7 roubles, le taux de change de gré à gré du dollar est de 94,5 à 97,5 roubles. Le rouble peut se stabiliser et lancer des contre-attaques plus souvent, ce qui devrait être facilité par : Des interventions de change quotidiennes pour la période de référence à venir (généralement certaines entreprises commencent à préparer le paiement des impôts à l'avance, en essayant de fixer un taux de change plus confortable) ; La politique monétaire restrictive de la banque centrale devrait être renforcée par une nouvelle hausse des taux d'intérêt la semaine prochaine. En conséquence, les facteurs suivants peuvent empêcher le renforcement du rouble : il s'agit notamment de l'assouplissement des exigences imposées aux exportateurs pour vendre contre profit, d'une augmentation du déficit budgétaire et d'une diminution de l'offre de devises étrangères en raison de changements dans les composantes des importations et des exportations.

Mercredi, le taux de change du rouble a atteint son plus bas niveau depuis le début de la semaine, mais a depuis commencé à se renforcer. Cependant, il n’existe pas de conditions préalables claires pour un renforcement ultérieur du rouble. Au contraire, la faible dynamique du marché pétrolier, le déficit structurel de la monnaie et les facteurs budgétaires sont défavorables au rouble. Comme l'a rapporté Bloomberg mardi, les autorités russes ne pourront pas empêcher la monnaie de s'affaiblir jusqu'à 100 roubles. Cela est dû au fait que chaque dollar peut contribuer à l’exécution des recettes budgétaires. Ainsi, les marchés équilibrent le risque avec la faiblesse du rouble, qui pourrait, dans les prochains jours, connaître un plus bas hebdomadaire autour de 97 roubles. 104 roubles par dollar américain. euro et 13,60 frotter. Pour le yuan chinois.

La réduction des réserves de devises des exportateurs reste au centre de l'attention au milieu des données actuelles sur l'inflation russe par rapport au rouble en septembre, qui a atteint 0,48% contre 0,20% en août. Les marchés s'attendent à un resserrement de la politique monétaire actuelle de la part des régulateurs russes, ce qui pourrait soutenir le rouble, et les signaux correspondants de la Banque centrale se font de plus en plus entendre. Sans une position cohérente de la part des banques centrales, l’inflation deviendrait incontrôlable. La décision de la banque centrale concernant les taux d'intérêt lors de sa réunion d'octobre 2024 se situera dans une fourchette allant de 20 à 22 %. Dans le scénario de base, ce taux devrait augmenter jusqu'à 20 %. Une diminution des réserves de devises étrangères des exportateurs continue d'être observée en roubles. Le dollar et l'euro sont en hausse par rapport au rouble depuis le début de la semaine. La position mondiale du dollar est soutenue par les récentes statistiques économiques plutôt optimistes en provenance des États-Unis.

Malgré l'ajustement des prix du pétrole, il n'y a pas de risques sérieux sur le marché des changes. En milieu de semaine, le taux de change du yuan a perdu son élan haussier et est resté inchangé. L'introduction de sanctions contre la Bourse de Moscou n'a pas modifié de manière significative la situation du marché. Les pics de volatilité dans le secteur de gré à gré sont de nature locale. Malgré l'ajustement des prix du pétrole, il n'y a pas de risques significatifs sur le marché des changes. Nous prévoyons que le taux de change du yuan restera dans les prochains jours dans la partie inférieure de la fourchette cible pour octobre (autour de 13,5 à 14 roubles). Le passage aux limites devrait très probablement être attendu en combinaison avec des événements plus dramatiques sur le marché pétrolier. Compte tenu du renforcement de la position de la monnaie américaine sur les marchés mondiaux (y compris du yuan) et de la pénurie actuelle de réserves intérieures, le taux de change du dollar semble plus fort et pourrait progressivement se rapprocher des 100 roubles.

Источник: "Коммерсантъ". Издательский дом