Une approche pour constituer un portefeuille d'actions MICEX prenant en compte le coût de l'or

Étant donné que l'inflation est présente dans les prix de toutes les actions, dans cette brève revue, nous essaierons d'exclure la valeur en roubles des actions et de la représenter à travers le prix de l'or. Pour constituer un portefeuille d'actions MICEX, le prix du rouble a été converti en tenant compte du prix de l'or, la pente de la droite de régression de l'instrument sélectionné et la stabilité des versements de dividendes ont été déterminées pour calculer le poids de chaque action dans le portefeuille.

Le prix en rouble des actions était calculé en dollars et le prix en dollars de l'or était utilisé. Les graphiques des matières premières sont créés à l'aide du système d'analyse technique Tradingview.com et les tickers sont affichés à l'aide de la conversion RUS:Ticker/USDRUB/XAUUAD. — Code boursier MICEX, USDRUB — taux de change du dollar en roubles, XAUUSD — prix de l'or en dollars. Les prix de l'or en roubles ne sont pas utilisés (GLDRUB_TOM). L’outil dispose de données accessibles au public et publiques sur le système d’analyse technique en question depuis 2014.

Ainsi, parmi les différentes valeurs du MICEX, seules les valeurs suivantes ont été sélectionnées :

Ces actions offrent également des rendements actuels relativement élevés et des revenus de dividendes stables. Les actions privilégiées ont été choisies comme actions de la Sberbank et de Tatneft, dont la croissance des prix au cours de cette période dépasse la croissance des actions ordinaires. Les actions privilégiées ont également un rendement en dividendes légèrement supérieur. Si vous devez vendre des actions rapidement, il est préférable de choisir des actions ordinaires, toutes choses étant égales par ailleurs. La liquidité est plus élevée. Par exemple, la figure 1 montre le prix des actions Tatneft-PR en tenant compte du prix de l'or sur l'intervalle « mois ».

Pour évaluer les tendances et les fourchettes des actions, nous avons utilisé l'outil technique de ligne de régression intégré de tradinview.com (canal de couleur dans la figure 1), en utilisant les valeurs 2-sigma comme écart maximum et minimum. La ligne médiane montre les écarts positifs par rapport à la moyenne en bleu et les écarts négatifs en rouge. Pour estimer le niveau de réduction, des canaux avec un niveau multiplicateur de 25 % ont été utilisés.

De plus, ces deux valeurs (Tatneft et Sberbank) se distinguent des autres valeurs sélectionnées par la pente positive de leurs régressions dans la plupart des intervalles de temps considérés.

Les données de l'indice MICEX, qui prennent en compte les dividendes et les prix de l'or ajustés, n'ont pas été utilisées. La comptabilisation de ces données est possible depuis 2009 ; des données plus anciennes sont également disponibles, mais les résultats finaux sont pires. Dans les figures 2 et 3, l'évaluation des tendances a également été réalisée à l'aide de l'outil Ligne de régression.

Figure 2 – Indice MICEX prenant en compte les dividendes et le prix de l’or pour toute la période disponible

Figure 3 – Indice MICEX prenant en compte les dividendes et le prix de l’or pour la période depuis 2009

Une façon d’estimer la part des actions dans un portefeuille consiste à déterminer la pente de la droite de régression. Dans les systèmes d'analyse technique, la pente de la ligne de régression n'est pas calculée automatiquement, elle est donc calculée indépendamment à travers le rapport des branches du triangle, où l'ordonnée est le changement de hauteur de la ligne de régression, l'abscisse est le temps intervalle de temps considéré et l'intervalle de temps total pour le titre en question : 2012 1 mois - octobre 2024. Changer la taille du graphique ou changer l'intervalle de temps modifiera la pente de la droite de régression, mais en utilisant cette approche, vous pouvez : Modifier leur pentes les unes par rapport aux autres.

De plus, pour déterminer la part du portefeuille qu'occuperont les actions sélectionnées, des informations sur la rentabilité et la stabilité des versements de dividendes provenant de sources ouvertes depuis 2015 ont également été utilisées.

Les actions Lenenergo-pr et Krasnoyarskenergosbyt-pr ont été exclues de la considération en raison de leur faible angle de tendance positive et de leur instabilité, évaluées par des lignes de régression à différents intervalles de temps.

Calculée selon la même méthodologie que ci-dessus, la pente de la droite de régression pour l'ensemble de l'indice MICEX, prenant en compte les dividendes, est de +1 degré, et pour le portefeuille d'actions sélectionné est de +3 degrés. Ainsi, si votre objectif est de détenir des actions sur le long terme et de recevoir continuellement des revenus de dividendes et une croissance de votre capital investi en termes d’or, vous pouvez vous concentrer sur la répartition du portefeuille d’actions ci-dessus.

Источник: sMart-lab.ru - Блоги Инвесторов, Форумы по акциям, Котировки