La "llave" no ha llegado a su límite

До конца года Банк России может повысить процентные ставки до 22-23%, чего не исключает все большее число аналитиков. Этот сценарий подтверждается недавними данными по инфляции, а также заявлением последнего заседания правления регулятора, на котором процентные ставки были немедленно повышены на 2 процентных пункта до 21%. В этой ситуации взаимные фонды денежного рынка, инвестирующие в краткосрочные финансовые инструменты, остаются привлекательными.

Неделю назад, 25 октября, Банк России повысил базовую процентную ставку сразу на 200 базисных пунктов, до 21%, что стало самым высоким показателем за весь период наблюдения. Только шесть из 30 аналитиков и экономистов, опрошенных Reuters, ожидали такого резкого роста, при этом большинство прогнозировало менее агрессивный рост до 20%. При этом глава регулятора Эльвира Набиуллина отметила на пресс-конференции, что совет также рассматривал вариант повышения "ядра" выше 21%. Однако прогнозный диапазон средней базовой процентной ставки до конца года также повышен до 21,0-21,3%.

По данным Московской биржи, уже в понедельник, 28 октября, индикатор RUSFAR (рассчитанный на основе однодневных операций репо с сертификатом участия в клиринге) превысил уровень 20% годовых и обновил исторический максимум Среда. По состоянию на конец февраля 2022 года она достигает 20,46% годовых. В пятницу индекс стабилизировался на отметке 20,3%, что составило 1,83 п.п. по сравнению с концом предыдущей недели и выросло более чем на 5 процентных пунктов с начала года.

Вы можете зарабатывать деньги на постоянном росте процентных ставок, используя механизмы коллективного инвестирования, такие как взаимные инвестиционные фонды, которые в основном используют краткосрочные операции обратного РЕПО и взаимные фонды открытого денежного рынка. По данным Investfunds, инвесторам доступны акции 15 фондов от 10 управляющих компаний. При этом 12 ПИФов получают прибыль от торговли рублевыми инструментами, а 3 ПИФа (торговлей юанями). По итогам 9-го месяца 2024 года цена акций Фонда денежного рынка «Рубль» выросла на 12,0-12,8% по сравнению с 5,7-5,9% за аналогичный период 2023 года. Старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк отмечает, что с ростом процентных ставок увеличивается и доходность фонда, тогда как по депозитам доходность сохраняется на весь заранее оговоренный период вне зависимости от динамики процентных ставок.

Инвесторов привлекает ликвидность фондов денежного рынка, а также их высокая корреляция между доходностью и базовыми процентными ставками. Если акции BPIF и открытые взаимные фонды торгуются на фондовой бирже, вы можете покупать и продавать их в любое время в рабочий день без потери процентного дохода, например, если ваши депозиты или снятие средств закрыты досрочно. Средства со сберегательного счета. Стоит помнить, что такие инвестиции не подлежат государственным гарантиям, как в случае с депозитами.

La sociedad gestora también cobra una comisión de gestión del fondo, que oscila entre el 0,1% y el 1,0% para BPIF y entre el 0,75% y el 1,00% para los fondos mutuos públicos. En este caso, el administrador corre con los costes de mantenimiento de la infraestructura, incluida, en particular, la remuneración de los fiduciarios y registradores, que rara vez superan el 0,3% anual.

En todo el mundo, las inversiones en instrumentos del mercado monetario se utilizan para la colocación temporal de fondos. Esto sucede porque los rendimientos de los bonos y las acciones caen a largo plazo. Teniendo en cuenta la dura retórica de los bancos rusos, la relevancia de los fondos mutuos de inversión en el mercado monetario ruso se mantendrá al menos hasta finales de este año. Marina Nikishova, economista jefe del Zenit Bank, llama la atención sobre los últimos datos de inflación. Según Rosstat, durante la semana del 22 al 28 de octubre los precios aumentaron un 0,27%, el mayor aumento semanal desde principios de julio. La inflación anual alcanzó el 8,6%. "La inflación en octubre podría ser de alrededor del 10% para el año y del 8,0-8,5% para finales de año, lo que duplica el objetivo del Banco Central del 4%", dijo la Sra. Nikishova. Nikishova dice:

Al mismo tiempo, los expertos esperan un nuevo aumento del tipo de interés básico antes de finales de año. "La dura retórica del Banco de Rusia indica que es probable que en diciembre se produzca una subida de tipos al 23%", dijo Sergei Konygin, economista jefe del banco de inversión Sinara.

Marina Nikishova espera que el tipo principal aumente al menos un 22%. Rosbank no tiene prisa por elevar su previsión para el nivel máximo del tipo clave por encima del 21%, manteniendo un ajuste adicional sólo en el sector del escenario de riesgo. En este caso, estamos ante un tope anual del 25%, lo que empeora aún más la inflación. dibujo. “A finales de este año y la primera mitad de 2025 veremos las tasas de interés más altas de la historia. Esto se debe a que, dada la elevada inflación y las expectativas de inflación, hará falta mucho tiempo para que la confianza se recupere hasta el nivel objetivo del 4%. Evgeny Koshelev, director de investigación de mercado y estrategia de Rosbank, afirmó que el escenario de una reducción gradual de los tipos de interés no aparecerá hasta la segunda mitad de 2025.

Fuente: "Коммерсантъ". Издательский дом