Sobre la ineficacia de la lucha contra la inflación, el tipo de cambio y el rublo.

Cuando la lucha contra el déficit y el crédito empeora el problema: ⛔️ Cuando el presupuesto aborda específicamente el problema del déficit presupuestario, indexa impuestos, tasas, derechos y prevé una depreciación del tipo de cambio para fijar el déficit mínimo sobre el papel. -> Inflación ⛔️Rusia está luchando contra el crecimiento del crédito creando una demanda inmediata de préstamos, especialmente los concesionarios, aumentando las tasas de interés, reduciendo los incentivos para el pago anticipado y aumentando los depósitos. -> Aumentar los ingresos por intereses y la oferta monetaria -> Aumentar la demanda y la inflación futuras⛔️ El Banco de Rusia limita los swaps de yuanes contra préstamos en divisas y aumenta el tipo de cambio del yuan para aumentar la demanda de divisas, reducir las ventas de ingresos en divisas y neutralizar el efecto de la apreciación del rublo. ¿Por qué vender el yuan si genera ingresos comparables a los del rublo? -> La depreciación del rublo 1:1 se refleja en los precios a largo plazo. -> Inflación en el gráfico. Desde agosto, el yuan RUSFARCNY se ha disparado más de un 200%, mientras que el rublo ahora se ha estabilizado en un 18,5%, o alrededor del 14%, según RUSFAR. Ahora los bancos rusos también están reduciendo el tamaño de los swaps de divisas para reducir los préstamos bancarios en yuanes. Pero ahora los préstamos en moneda extranjera se han vuelto más seguros. Los prestatarios reducirán la demanda de préstamos en rublos y crearán rublos. Esto significa que habrá más activos en moneda extranjera para satisfacer la demanda de riesgo cambiario. Esto se debe en parte a la debilidad del rublo durante el último mes. La previsión presupuestaria tuvo un impacto mayor, pero el propio tipo de cambio alcanzó un nivel que no debería alcanzarse hasta 2025 (por encima de 95 rublos por dólar). Es demasiado pronto para reducir la venta obligatoria de ingresos en divisas🔑 El tipo de interés básico no debería aumentar más. Ir más lejos conducirá a una mayor inflación, lo que provocará un exceso de costos para algunos y un exceso de ingresos para otros. Una parte importante de estos costos se refinancia mediante nuevos préstamos o indexación de precios. A este respecto, no existen restricciones importantes para las empresas presupuestarias y estatales. Así lo demuestra el proyecto de presupuesto. El tipo real ya es de aproximadamente el 10% (19% KS con una inflación del 8-9%), sólo hay que llevarlo a un nivel comparable. Si aplica la tasa de porcentaje anual con interés compuesto, la tasa de interés real será del 11% al 12% (21% frente al 8-9%). Esas tasas de interés reales no existían ni en la Reserva Federal en la década de 1980 ni en Brasil en 2023. Si las tasas de interés reales se mantuvieron por encima del 10% durante un período muy corto de tiempo cuando la inflación cayó, la tasa de interés real fue del 9-10%. Se plantearán dudas sobre la estabilidad financiera. Muchos prestatarios corporativos y bancos están experimentando problemas. En última instancia, todo esto tendrá que solucionarse con dinero nuevo e inflación. Hay otras medidas que han demostrado ser efectivas, incluidas las restricciones a los préstamos concesionales, los déficits presupuestarios y el aumento de los préstamos, principalmente para compensar los crecientes costos financieros. ,Reemplazar los préstamos en rublos por préstamos en moneda extranjera no es lo que causa la inflación. Podemos permitir esto en lugar de las medidas claramente proinflacionarias que se están aplicando ahora y en el pasado.

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