Los precios mundiales del Aframax en octubre se acercaron a los 40.000 dólares, el nivel del año pasado. ¡La devaluación del rublo y la elusión de las sanciones ayudan a Sovcomflot!

En octubre, el precio mundial de Aframax alcanzó los 40.000 dólares, el mismo que el año pasado. ¡La devaluación del rublo y la elusión de las sanciones ayudan a Sovcomflot!

⚡️El negocio de Sovcomflot depende de los precios de la carga y del tipo de cambio del dólar. Se sabe que SCF transporta petróleo ruso a precios entre un 30% y un 40% más altos que los precios mundiales, por lo que el precio actual de la carga para la flota rusa es de ~50-54 dólares por día, los precios ahora están en el nivel de 2023 para el mismo período. De lo contrario no habría nada especial. Si esto no sucede, se jugará en el 4º cuarto. Se espera un fuerte aumento de los precios (el aumento de los precios de la carga de invierno no es una novedad, ya que SCF utiliza un número suficiente de rompehielos). El informe de emisores del primer trimestre de 2024 publicado recientemente cubre el segundo trimestre. El tercer cuarto fue un desastre. También hubo presión (la devaluación del rublo ayudará en parte), pero era el cuarto trimestre. Para la empresa, todo empezó positivamente (superación de sanciones, flota en la sombra, recuperación de los precios de los fletes y devaluación del rublo). Miremos la TFG de hoy.

➖ Según el informe de la OPEP+, la Federación de Rusia redujo la producción de petróleo en septiembre en 28.000 barriles por día, o 90,01 millones de barriles por día, pero superó el objetivo en 23.000 barriles por día previsto en el acuerdo comercial de la OPEP+ (del segundo al tercer trimestre). ) disminuye en 471.000 pb). La producción disminuirá en los meses siguientes, ya que la Federación de Rusia deberá compensar la disminución de la producción de petróleo utilizando cuotas previamente excedidas.

➖ A medida que la situación en Medio Oriente se calma, los precios de las materias primas también están sufriendo y mostrando una tendencia a la baja. Si la OPEP+ comienza a aumentar la producción en diciembre, los precios del petróleo de los Urales podrían volver a caer por debajo de los 60 dólares. Tras esta pausa, la flota griega se unirá y se hará cargo de algunos de los barcos del SCF.

➖Lo más peligroso son las sanciones estadounidenses de febrero. Luego nos presentaron a SCF y a 14 petroleros asociados a la empresa (los buques estaban inactivos, no había recargos ni descuentos en el precio del flete para los buques aprobados). El resultado es la ópera. Trabajar a medida que aumentan los costos en el primer semestre de 2024. El beneficio disminuyó significativamente hasta los 366,8 millones de dólares (-44,6% interanual).

➕ La Federación Rusa (y por tanto SKF) está eludiendo las sanciones y casi un tercio de los barcos incluidos en la lista negra han vuelto al servicio (72 barcos en total). Además, desde la introducción de las sanciones, han cambiado los nombres de 50 barcos, muchos de los cuales han cambiado simultáneamente de bandera o navegan sin bandera. La flota rusa en la sombra tiene 700 barcos.

➕ La empresa aumentó las reservas de efectivo a 1.480 millones de dólares en el primer trimestre de 2024 (1.250 millones de dólares a finales de 2023). La deuda del emisor asciende actualmente a 1.460 millones de dólares (1.510 millones de dólares a finales de 2023). Como saben, la deuda neta se encuentra en territorio negativo. Así, la diferencia entre costes e ingresos financieros es bastante positiva y asciende a 12,3 millones de dólares (-21,9 millones de dólares el año pasado), la deuda en moneda extranjera es baja y los depósitos, por el contrario, son ₽, y la empresa gana a este tipo de interés base. . Con tu propio dinero.

➕ Teniendo en cuenta los ajustes, el emisor ganó 6,6 rublos en forma de dividendos en el primer semestre de 2024. por acción (beneficio neto ajustado: 31,5 mil millones de rublos, -26% en comparación con el año pasado), que está bajo presión de sanciones. Estoy seguro de que si solucionamos este problema (esto ya está sucediendo), los costes operativos se reducirán, los beneficios aumentarán y la empresa podrá pagar aproximadamente entre 12 y 14 rublos al año (el rendimiento empresarial es del 12 al 14%, pero Sabemos que la posición de la empresa es muy estable y su flujo de caja libre es suficiente para aumentar su pago.

➕ Se espera que en 2025 se pongan en servicio dos petroleros de clase hielo (planeados para transportar GNL para Arctic LNG-2). Si tiene éxito, se trata de un beneficio adicional.

➕ ₽ ($ – 97₽) Devaluación constante del principal intermediario SCF, ingresos $. Además, si aumenta la tasa de interés al 20%, la empresa empezará a ganar más dinero.

😀 Los riesgos para la empresa son conocidos, entre ellos una reducción de los suministros debido a las sanciones, una disminución de la producción de petróleo y una disminución de los precios de las materias primas. Pero hay algo que contrarresta esto. Los precios de los fletes se están recuperando, el rublo se está debilitando, el dinero genera importantes intereses y todavía se eluden las sanciones. La idea de las acciones, por supuesto, no ha desaparecido, pero aún es necesario estar al tanto del flujo (supervisar los datos).

Fuente: sMart-lab.ru - Блоги Инвесторов, Форумы по акциям, Котировки