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⭐️IPO Ozon Farma💊
Y esto no tiene nada que ver con el mercado.
Aquí se analiza qué sucede con la empresa después de la IPO y quién se beneficia de ella. Y el análisis histórico es el siguiente: 🏗APRI, 💊Promed, 🔨Todos los instrumentos, 💰MTS Bank. ¡Y luego está el análisis de bonos! Únase a Cat.Finanzas
10% en efectivo (dinero a favor de la empresa). Como siempre, ya apareció un mensaje sobre sobresuscripción😂
❗Es importante señalar que existe el riesgo de ganancias excepcionales en los últimos 12 meses debido a ganancias inusualmente bajas en el primer semestre de 2023.
Esto no tiene nada que ver con el mercado. Fabricantes de genéricos: el 84% de las ventas son de medicamentos similares. Casi las tres cuartas partes son medicamentos recetados. El 66% de los medicamentos esenciales se encuentran en territorio negativo. Se aplican reglas de precios.
La gama de productos de Ozone Pharma incluye más de 100 artículos. En general, el precio medio es de 150 a 300 rublos por paquete, aunque algunos de ellos son caros (cicloserina, abacavir: ~1000 por paquete).
Los genéricos son similares a los medicamentos de marca cuya protección de patente ha expirado. Normalmente, la protección de una patente finaliza 20 años después de que se lanza el medicamento original.
Como siempre, comenzaremos con el informe de auditoría. ¿Por qué es esto importante?
Declaración relevante de 2021 (umbral de divulgación) y conciliación de cuentas de 2022. Me alegro de que sea un auditor de primera clase. De lo contrario, resultará un poco molesto.
Nos están vendiendo una empresa en crecimiento. ¿Cree en quintuplicarse en 9 años? – Siempre evaluamos de forma conservadora este tipo de iniciativas sin una clara ventaja de mercado (lanzamiento genérico, también disponible de otros fabricantes).
Los principales costos son las materias primas (64%), los salarios (16%) y la depreciación (8%; negocio intensivo en capital). Ninguno de estos elementos de costo se está volviendo más barato.
La compañía experimentó un crecimiento significativo en propiedades, planta y equipo y activos intangibles (azul), impulsado principalmente por adquisiciones de terceros. Aquellos. Esto es crecimiento inorgánico.
· Negocios intensivos en capital con una alta barrera de entrada (por regla general, no reduce la competencia entre otras compañías farmacéuticas)
· Alta competencia de los genéricos (medicamentos esenciales): cualquier compañía farmacéutica puede producirlos, por lo que importa en qué estante de la farmacia se encuentre su paquete.
· En la presentación de informes, un aumento de los activos tangibles significa la compra de una empresa. Según nuestra experiencia, esto puede ser un activo “aéreo”. Porque... Los auditores certifican la existencia y el valor únicamente sobre la base de valores negociables. Esto afecta la cantidad de capital y por tanto el multiplicador.
· El hecho de que las utilidades retenidas crecieran más que la utilidad neta se debe al efecto de una fusión con otra empresa. Adoptamos una visión conservadora de la eficacia del crecimiento inorgánico.
La empresa es interesante y no cara. Pero me saltaré este arreglo. Porque... Estimamos de manera conservadora la efectividad de hacer crecer nuestro negocio mediante adquisiciones de otras empresas. No se ve una cartera sólida (todas las empresas pueden producir genéricos). Y, en general, nos sentimos muy cómodos con bonos con tipos de interés superiores al 20%.
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