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¿Qué hacer con los bonos?
El rendimiento medio de VDO (incluidas las empresas con calificación crediticia inferior a BBB) alcanzó el 30%. El rendimiento medio de los bonos corporativos con una calificación razonable se sitúa entre el 18% y el 22%. Junto a la tasa de interés base... El índice RGBI (bonos gubernamentales) cayó de 105 puntos a 100 puntos durante el mes.
Los rendimientos de los bonos ya incluyen expectativas de que la altura aumentará al 20% en la próxima reunión y volverá a subir.
Pero hay otra cara del aumento de los rendimientos de los bonos de cupón fijo. El valor del bono en sí cae. Aquellos. El rendimiento aumenta debido a una disminución en el valor del cuerpo del bono. Muchos valores se cotizan actualmente al 80-85% de su valor nominal.
🔽Las personas que compraron bonos hace un año ahora verán sus carteras en rojo. Esto provoca tanto malestar psicológico (es incómodo perder) como preguntas bastante naturales. ¿Qué tal vender todos sus bonos de cupón fijo y convertirlos en bonos flotantes?
En última instancia, el cupón flotante aumenta junto con la tasa de interés base, por lo que la duración del precio del bono en sí es mínima (es decir, cambia poco). Y aquí todo está bien. La cartera no perderá valor y la rentabilidad empezará a crecer junto con el núcleo.
De hecho, la mejor opción no es vender, sino comprar más. El hecho es que la tasa de rendimiento de los bonos con cupón constante ya está fija y no depende del costo del bono en sí.
La razón es sencilla. Los bonos se canjean por su valor nominal. En términos relativos, si compras un bono por valor del 95% de su valor, definitivamente recibirás intereses cuando lo canjees (además del cupón). E incluso si el precio de su bono cae en la bolsa de valores, sus ingresos no cambiarán. Recibirá todos los importes adeudados.
Sin embargo, si comienza a comprar más, su precio de compra promedio disminuirá y su rendimiento al vencimiento aumentará simultáneamente. En este caso, los ingresos hasta el vencimiento se distribuyen durante todo el período de tenencia del bono.
Déjame explicarte con un ejemplo. Por 950 rublos compró un bono con un valor nominal de 1000 rublos y al canjearlo recibirá 1000 rublos. Rentabilidad: 50/1000 = 5%. Si el bono cae a 850 rublos, aún recibirá un rendimiento del 5%. El precio de compra fue de 950 rublos. Sin embargo, si promedia y compra bonos diferentes, su rendimiento al vencimiento aumentará. El precio medio de compra es de 900 rublos, el rendimiento hasta el vencimiento ya es del 10%.
Y cuanto más barato se compre un bono, mayor será su rendimiento hasta el vencimiento.
❗️Por lo tanto, durante los períodos de tasas de interés clave más bajas (lo que sucederá en un futuro cercano), su rendimiento ultraalto permanecerá con usted. En el caso de los bonos flotantes, los rendimientos de los bonos caen con su altura. Por supuesto, la gran pregunta es: ¿cuándo sucederá esto? Pero eso no es de lo que estamos hablando ahora.
Entonces, si recién está ingresando al mercado de bonos, podría ser más inteligente comprar bonos flotantes (para que pueda salir con seguridad y pasar a la renta fija a la primera señal de una caída clave).
Si ya tiene bonos con un cupón determinado, es posible que desee continuar comprándolos para aumentar el rendimiento hasta el vencimiento o invertir en valores flotantes para crear una segunda cartera. No se requieren ventas.
Espero que todo quede claro. Si tienes dudas, hazlas en los comentarios y estaremos encantados de responderte. ¡Y no olvides suscribirte!
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