RBC sagte, es plane, im Jahr 2025 verbindliche Verkaufsstandards festzulegen und neue Produkte zu entwickeln, die für den Finanzsektor attraktiv sind.

Die Regierung genehmigte einen Fahrplan für die Entwicklung des Marktes für Erdölprodukte, dessen Hauptentwickler das Energieministerium war. Das vom stellvertretenden Ministerpräsidenten Alexander Novak im September letzten Jahres unterzeichnete Dokument ist auf RBC verfügbar. Die Echtheit wurde von einer mit dem Inhalt vertrauten Quelle bestätigt.

Der Plan, der Produzenten und Verbrauchern die Möglichkeit geben soll, starke Preissteigerungen abzumildern, ist für die Jahre 2024 bis 2025 konzipiert, alle darin enthaltenen wichtigen Aktivitäten sind jedoch nur bis Ende nächsten Jahres geplant.

So sollen beispielsweise verbindliche Standards für Verkäufe am Derivatemarkt im dritten Quartal 2025 abgeschlossen sein. Es liegt derzeit bei 1 % des Standards für den Kernhandelssektor, liegt aber vorerst effektiv auf dem Beratungsniveau. Gleichzeitig ist geplant, die Möglichkeit einer vorzeitigen Lieferung des Produkts durch den Mechanismus des Austauschs von Positionen von Futures-Positionen in Lieferpositionen und die Einbeziehung der entsprechenden Volumina in den allgemeinen Standard zu untersuchen.

Dieses Dokument hat den Abschnitt über die Entwicklung der Börseninfrastruktur erweitert. In der ursprünglichen Fassung, die RBC im Mai erstellt hatte, war geplant, Anfang 2025 einen Vorschlag für die Entwicklung einer Agentur für die Lieferung von Waren (zur Überwachung und Erfassung von Waren auf der Grundlage der Ergebnisse von Ausschreibungen und zur Bereitstellung einer Garantie) auszuarbeiten für deren Verkauf). Vereinbarung). Diese Arbeiten wurden nun auf das vierte Quartal verschoben. In einem separaten Absatz werden Maßnahmen dargelegt, um Finanzmarktteilnehmer zum Handel mit derivativen Finanzinstrumenten (DFIs) als Treibstoff zu ermutigen. Wir planen außerdem, bis Ende des Jahres Settlement-Futures für die wichtigsten Marktindizes für Erdölprodukte zu schaffen.

Der Einsatz von Börsenderivaten bei den Aktivitäten von Produzenten und Verbrauchern von Erdölprodukten ist vollständig von der Karte ausgeschlossen. Dazu gehörte die Erarbeitung von Empfehlungen zur Aufnahme dieser Transaktionen in die Rechnungslegungsgrundsätze produzierender Unternehmen sowie die Offenlegung von Informationen über den Verkauf von Waren und den Einsatz derivativer Instrumente zur Risikoabsicherung in den Geschäftsberichten der Hersteller.

„Bei der Kraftstoffversorgung ist es sehr wichtig, die Interessen aller Marktteilnehmer auszugleichen“, sagte der Pressedienst des Energieministeriums gegenüber RBC. Gleichzeitig betonte die Abteilung, dass „die Erhöhung der im Rahmen befristeter Verträge an den Markt gelieferten Kraftstoffmenge dazu beitragen wird, die Preisvolatilität zu mildern und Risiken zu vermeiden, die traditionell für physische Märkte charakteristisch sind.“

Im März erklärte die Federal Antimonopoly Agency, dass der FAS Exchange Council darauf hingewiesen habe, dass Ölunternehmen Erdölprodukte auf dem Derivatemarkt verkaufen müssen. Sie stellten außerdem fest, dass dieser Mechanismus es den Verbrauchern ermöglichen wird, den Umfang ihrer Kaufpläne zu erweitern und neue Risikomanagementinstrumente anzuwenden. „Darüber hinaus werden bei der Entwicklung dieser Produkte die Notierungen am russischen Terminmarkt berücksichtigt und ein repräsentativer interner Preisindikator gebildet“, so der Dienst. Das FAS bereitet derzeit einen Bericht über den Fortschritt der Umsetzung der Roadmap vor.

Laut Maxim Dyachenko, geschäftsführender Gesellschafter und Direktor von Proleum (Russlands größtem Privathändler), ist die Tatsache, dass die Einführung der Praxis der Nutzung von Derivatemarktmechanismen in Unternehmensabläufen außerhalb des „Managements“ bleibt, „weder gut noch schlecht“. „Das Unternehmen geht davon aus, dass „wir diesen Markt nicht selbst betreten werden“, bis er erschlossen ist und für sie attraktiv genug wird, „aber jetzt können wir mit der Entwicklung ohne Ölarbeiter beginnen. Die Perspektiven bleiben sichtbar, da es ein großes Floating gibt.“ Segment „Es gibt viele unabhängige Händler, die Produkte aus Ölfeldern versichern müssen, aber auch viele Verbraucher, die sich gegen steigende Preise absichern wollen“, sagt der Experte.

Albert Koroev, Leiter der Abteilung für Börsenspezialisten bei BCS World of Investments, stellt fest, dass Derivatemarktprodukte wie Futures und Optionen bei Nachfrage die Aufmerksamkeit von Finanzinstituten auf sich ziehen werden, „das ist es, was sie traditionell als Treibstoff nutzen.“ " „Die Schaffung einer solchen Infrastruktur erhöht die Gesamtliquidität, verringert die Geld-Brief-Spanne und bietet Markttiefe für Absicherer“, sagte er gegenüber RBC.

Der Ölproduktmarkt und die SPICEX-Indexkontrakte könnten die Aufmerksamkeit von Finanzinstituten auf sich ziehen, da der Zugang zu internationalen Produkten, für die russische Investoren ausreichende Erfahrungen und Analysen gesammelt haben, nahezu vollständig verschlossen ist. „Auf dem russischen Markt für Erdölprodukte ist ein sehr repräsentativer und hochliquider Preisindex entstanden. Gleichzeitig bietet die hohe Volatilität der Großhandelskurse den Finanzakteuren die Möglichkeit, große Gewinne zu erzielen. Starke Preisschwankungen von bis zu 100 % im Laufe des Jahres und bei einigen Erdölprodukten von 200–300 % stellen eine große Chance für spekulativen Handel dar. Und das Marktwachstumspotenzial ist enorm und kaum zu überschätzen. Derzeit kann es leicht von Milliarden Rubel pro Monat auf Billionen Dollar anwachsen“, glaubt der Experte.

Heute bietet SPICEX nur Verträge über die Lieferung verschiedener Erdölprodukte und deren Ausführungspreise an (geringe Liquidität und enge Basis). Es sei schwierig, den Derivatemarkt in seiner aktuellen Konfiguration zu erweitern, glaubt Djatschenko. Die RBC-Börse selbst berichtete jedoch, dass sie plant, im Jahr 2024 mit dem Handel mit Abwicklungsverträgen auf dem europäischen Territorialindex für AI-95-Benzin (der ein breites Basisspektrum abdeckt) und Anfang 2025 auf dem Dieselkraftstoffpreisindex zu beginnen. Dies wird das Interesse von mehr Spielern erhöhen. „Das Angebot an Abwicklungsterminkontrakten für den Erdölproduktpreisindex wird unter Berücksichtigung der Erfahrungen und des Feedbacks der Handelsteilnehmer erweitert“, sagte Valery Zvyagin, Leiter der Verkaufsabteilung für Terminmarktprodukte der St. Petersburg International Trade Exchange.

Dies erklärt zum einen, dass insbesondere unter eingeschränkten Umständen alle Börsenteilnehmer ein Interesse daran haben, das Angebot an Derivaten, die sie ihren Kunden im Rahmen ihrer Maklerdienstleistungen auf organisierten Märkten anbieten, zu erweitern. Mittlerweile beschäftigen wir uns auch mit außerbörslichen Kraftstoffderivaten wie Swaps und Optionen. „Natürlich müssen sie das Risiko irgendwo versichern. Der einzige Ort, an dem dies möglich ist, sind Börsen, und wir sehen Anfragen für solche Tools“, sagt ein Börsenvertreter.

Zvyagin bestätigte, dass das Hauptinteresse von Finanzinstituten, einschließlich Banken, in der Abwicklung von Terminkontrakten liegt. Regulatorische Restriktionen machen diese Akteure misstrauisch gegenüber Lieferverträgen und „brauchen Instrumente, mit denen eine möglichst breite Basis abgesichert werden kann.“ Er fügte hinzu: „Neben Banken drängen auch professionelle Wertpapiermarktteilnehmer in den Markt, die noch nicht im Bereich der börsengehandelten Derivate zertifiziert sind.“

Laut SPBIICE erreichte das Handelsvolumen des Derivatemarktes in den neun Monaten des Jahres 2024 11,5 Milliarden Rubel, was einem Anstieg von 17,9 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht. Das Handelsvolumen stieg um 32,8 % auf 383.000 Tonnen, während das Kontraktvolumen um 1,5 % auf 945.000 Tonnen sank.

Источник: РБК - РосБизнесКонсалтинг - новости, курсы валют, погода